合成胶价格仍将高位运行 国内天胶库存去化较困难

【丁二烯橡胶】

合成胶需求不足。但原料丁二烯价格，尤其是外盘价格依旧坚挺。

1-2月，丁二烯进口量并不低，但我们发现，进口自韩国的丁二烯价格特别高。韩国货源占丁二烯进口总量的三分之一以上，韩国价格上涨大概率会带动国内丁二烯价格上涨。因为一旦这个进口窗口关闭，将严重影响国内供应。除非国内库存很高。

目前合成胶仍然处于需求成本博弈的状况。丁二烯由于外盘价格高加上国内库存压力不大，预计仍能维持相对高位。合成胶价格仍将高位运行。

【天然橡胶】

云南产区开始试割，有传天气偏干，根据天气预报，本周将有降雨。尽管进口减少，也有标胶出口传闻，但国内天胶库存去化依旧困难，也折射出国内需求的疲惫。

停割季，短期产区原料仍然偏强，但中长期大概率将刺激新一年割季产量的增长，有数据显示，泰国库存年初大幅累积，目前已回升至正常水平。

05合约基差偏弱，期货拉涨后，现货跟涨力度不足。短期开割前后市场容易炒作天气。长期我们依旧对胶价不乐观。

（来源：新湖期货）