需求尚有改善空间 沪锌在2-2.16万元/吨区间震荡

截至2024年4月3日当周，沪锌期货主力合约收于21270元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持9897手。

上周（4月1日-4月3日）市场上看，沪锌期货周内开盘报20900元/吨，最高触及21350元/吨，最低下探至20835元/吨，周度涨跌幅达1.84%。

消息面回顾：

截至4月1日，国内七地锌锭库存总量为20.78万吨，较3月25日增加0.42万吨，较3月28日增加0.85万吨，国内库存再次录增。

4月3日，沪锌前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓10.83万手，空单持仓10.98万手，多空比0.99。净持仓为-1527手，相较上日减少581手。

海外矿端供应扰动不断，矿端紧缺情况暂时并未得到缓解，加工费或仍有下行空间，支撑锌价。

机构观点汇总：

国投安信期货：中美国制造业PMI重回扩张区间，美国软着陆、国内慢复苏支撑再通胀逻辑，锌价隔夜高来震荡，走势偏强；4月炼厂检修增多，沪锌回踩年线即跌至下游心理价位，下游低位备货完成，锌价反弹后需求明显转弱。供需双弱格局下，沪锌加权持仓20.5万手变动不大，资金表现平静。矿端偏紧继续提供下方成本支撑，而内外盘齐累库，仍需低锌价辅助过剩出清，继续看2-2.16万元/吨区间震荡。

中信建投期货：宏观面，美国2月Jolts职位空缺略好于预期，显示劳动力市场仍存韧性，不过1月前值亦有大幅下修，降息预期有所回落，宏观情绪偏中性。基本面看，4月云南、河南及新疆等地区炼厂有减产预期，初步估计涉及产能达33万吨。需求端三大板块开工均有下滑，原料库存假期前有所累积，但成品库存水位仍然偏低，受黑色情绪面影响较大。终端消费方面，据百年建筑网调研，4月混凝土订单环比向好，地产基建处于持续修复状态。现货方面，市场成交略显清淡，关注节后库存情况。总体来看，进口窗口持续打开，消费偏弱现实下难以保证供应减量，然下游需求尚有改善空间。操作上，沪锌区间操作为主。