产区上量增加但售粮进度偏慢 玉米期现货持续调整

消息面

调研显示，全国主要玉米深加工厂家2024年第12周（截至3月20日），加工企业玉米库存总量531.8万吨，增幅达14.27%，突破6周最高水平。

截至3月20日，阿根廷玉米作物状况评级较差为21%（上周为17%，去年58%）；一般为55%（上周58%，去年37%）；优良为24%（上周25%，去年5%）。土壤水分21%处于短缺到极度短缺（上周23%，去年55%）；77%处于有益到适宜（上周76%，去年45%）。

3月21日，北方港口到港量处于偏高水平，库存已经超过250万吨，南北即期发运倒挂20-30元/吨，装船需求较前期减少，在港作业船只2艘约6万吨。南方港口内贸玉米库存22.3万吨，外贸玉米库存32.8万吨。

机构观点

广州期货：

对于玉米而言，前期期现货的持续调整可以简单理解为市场对东北产区高价的担忧，其包括两个方向，一是其能否持续，这主要源于东北产区余粮特别是地趴粮的担忧；二是其能否往下游传导，这又包括两个方面，其中华北产区主要担忧是玉米余粮和新作小麦，而南方销区更多是进口谷物。随着时间的推进，余粮压力或逐步释放，国家增储和进口管理传言亦有望提振市场预期，盘面9-5价差小幅走扩可加以印证，在这种情况下，我们倾向于期现货价格有望迎来一轮上涨行情。我们维持谨慎看多观点，建议投资者持有前期多单，如无前期多单则可考虑择机入场做多。

正信期货：

总的来说，出口净销售符合预期支撑美玉米偏强；国内玉米产区上量增加但总体售粮进度偏慢，后期盘面仍将承压；叠加进口玉米偏多和糙米替代增多，短期能量谷物供应充裕，短期玉米或震荡偏弱。