PTA当前库存压力有望缓解 乙二醇需求恢复偏慢

【PTA】

上一交易日，PTA期货震荡下行，聚酯工厂产销好转，聚酯工厂原料采购积极性提升，成交尚可，不过现货基差表现偏弱，日内3月货源成交集中，4月成交量缩减。3月主港在05-40~45成交，宁波货在05-50有成交，个别仓单在05-35有成交，价格成交区间在5770~5830附近。主流现货基差在05-44。

原料端，隔夜国际油价小幅下跌，PX收于1023美元/吨，PTA现货工费321元/吨。装置方面，华南一450万吨pta装置今日起计划内停车检修，预计4月中重启。需求端，聚酯开工90.1%，终端织造开工恢复至82%。

当前来看，终端需求已经恢复，且目前长丝利润偏好，下游也到了新一轮补库期，需求端有支撑。另外，供应端pta自身以及原料PX检修都有阶段性的供应收缩，当前的库存压力有望缓解，pta下方支撑强，长期跟随成本为主。

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心区间震荡，市场交投偏弱。夜盘乙二醇价格震荡盘整，本周现货商谈在05-30~32元/吨附近，下周现货商谈在05-27~29元/吨附近。早间开盘后，乙二醇内盘价格偏弱震荡，现货基差小幅走弱，本周现货至05-32~34元/吨，3下至05-28~30元/吨附近，4下商谈至05-2~5元/吨附近；临近中午收盘，受本周国内开工负荷环比下降带动，乙二醇价格震荡走强，基差变动不大。下午乙二醇价格震荡走弱，基差略微偏强，本周现货商谈至05-30~32元/吨附近，3下至05-28~30元/吨附近，4下至05-2元/吨附近。

装置方面，本周乙二醇整体开工负荷在63.98%（环比上期下降3.43%）。需求端，聚酯开工90%，终端织造开工恢复至82%。

总体来看，需求恢复偏慢，进口预期恢复等因素影响，乙二醇价格受到较强压制。预期来看，国内煤企有春检，叠加需求恢复至高位，乙二醇4-5月去库。目前部分企业检修计划有推迟，加上下游补库不积极，乙二醇显性库存去化不明显。当前逐步临近5月交割，多头信心不足，近月有所承压。不过我们长期看好乙二醇，远月2409合约逢低买入为主。

（来源：新湖期货）