棉花短期内或震荡运行 玉米盘面仍是区间震荡局面

【棉花】

昨日郑棉延续偏弱运行，基本面未变，主系下游需求疲软所致。

受今年气温回暖较晚影响，下游布厂年后新增订单稀少，春季订单下达有限，部分布厂降级开机运行，叠加布厂在年前大量购置棉纱，虽然年后库存去化，但仍处高位，对于棉纱补库的动力明显不足，棉纱因此出货不畅，隐隐有累库迹象，纱厂对于棉花补库皆以刚需为主，郑棉短期或震荡运行。

中期而言，随着气温回暖夏季订单可期，而纱厂棉花库存处于低位，后续可能存有较强补库需求，同时交易逻辑或从需求逐渐切换至供给，届时棉花或再度回涨。

【玉米】

隔夜美盘玉米基准合约略收低。美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年3月7日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,283,400吨，比上周高出16%，比四周均值高出19%。这一数据接近市场预期范围的上端。近期美玉米出口销售数据较好，但仍在市场预期内，因而提振相对有限。3月底将发布种植意向报告，美农展望论坛报告公布后美玉米下调幅度较大，美玉米种植面积预期也有进一步的下降，因而报告或存相对利多可能。近日巴西天气炎热干燥，不利于作物生长，相应给美玉米带来一点支撑。供应宽松压力仍压制美玉米价格，乌克兰玉米比价优势增加，美玉米仍面临着其他出口国低价玉米压力，市场对2024/25年度供应宽松预期持续压制美玉米价格。

国内方面随着地趴粮上市进入尾声，东北供应端压力有所缓解，华北余粮仍较多，价格仍是趋弱走。近日市场消息称去年成交的定向稻谷仍有400万吨未出库，需在5月前完成出库加工，虽并非年度内新增供应，但仍是增加了阶段性的供应端压力，相对利空近月合约，但整体盘面仍是区间震荡局面，建议波段操作为主，做多主体可关注远月合约，做空主体建议近月合约为主。关注后续进口储备玉米投放相关政策动向。

（来源：新湖期货）