总体供应偏宽松 大豆期货的反弹力度仍受限制

3月4日，国内大豆期货盘面表现偏强。截至发稿，豆一主力合约上涨0.71%，报4556.00元/吨；豆二主力合约上涨1.73%，报3649.00元/吨。

【宏观消息速递】

截至3月1日一周，国内大豆压榨量196万吨，明显高于前一周的113万吨，较上年同期增加31万吨，较过去三年均值增加30万吨。

截至2月28日，阿根廷大豆作物状况评级较差为18%（上周为17%，去年66%）；一般为52%（上周52%，去年32%）；优良为30%（上周31%，去年2%）。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，未来几天大部分地区降雨有利于大豆作物，因此将产量维持在5250万吨不变。

农业咨询机构Stonex上周五将巴西2023/2024年度大豆产量预估从之前的1.5035亿吨上修至1.515亿吨

据外媒消息，农业咨询机构Stonex上周五将巴西2023/2024年度大豆产量预估从之前的1.5035亿吨上修至1.515亿吨。

分析观点：大豆将维持震荡格局

瑞达期货研报：巴西大豆供给能力提高，与美豆出口重叠期延长，而巴西大豆的价格优势甚至导致巴西大豆开始向美国出口。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至2月15日当周，美国大豆出口销售净增5.59万吨，明显低于报告前市场预估的30-85万吨。芝加哥新季11月大豆/12月玉米期约之比为2.51%，一周前为2.50%。过去40年里这一比价平均为2.4比1，也就是说，大豆价格通常是玉米的2.4倍。如果这一比价关系保持下去，将有助于美国大豆春播面积从玉米朝着大豆倾斜。目前巴西大豆价格非常低，和美国大豆FOB价格相差了大约50美元/吨，这一差价远远超过了巴西大豆运入美国的物流成本。南美大豆即将进入收割上市高峰期，打压美豆出口销售。盘面来看，美豆小幅反弹，支撑豆类价格，不过总体供应偏宽松，还是限制反弹的力度。