高库存压制始终存在 预计短期工业硅维持震荡运行

消息面

根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高。

据统计2月23日工业硅全国社会库存共计36万吨，较本周一环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，环比减少0.1万吨，社会交割仓库25.5万吨（含未注册成仓单部分）。

周二，华东不通氧553#市场报价14600元/吨，环比上日持平，升水主力合约1230元/吨；421#市场报价15350元/吨（升水交割品，升水2000元/吨），环比上日持平，折合盘面价格13350元/吨，贴水期货主力合约20元/吨。

机构观点

南华期货：

展望后市，预计工业硅下方受成本支撑较强，能否打破低位震荡格局仍要看需求进一步验证。供给方面，北方地区略有增量，西南地区受利润以及库存压力双重影响预计短期难有增量，甚至不排除减产的可能，因此预计供给短期稳中小增。需求方面，多晶硅节后预计新投产项目将进一步增加，但目前行业利润空间自下而上压缩，已有多晶硅项目宣布延期投产，因此难以形成较强的需求增量预期。相对有增量希望的为有机硅方面，当前DMC库存水平走低，未来亦有单体厂复产预期，因此预计421#牌号需求将有所回暖，但时间上或要等待3月兑现。此外，高位库存对价格压制始终存在。

西南期货：

工业硅整体市场处于盘整阶段，市场尚未完全打开，下游企业开工尚未完全恢复，采购需求一般，回弹空间有限。预计短期工业硅市场价格依然震荡运行。