即将进入金三银四的传统旺季 棉花期价偏强震荡

消息面

洲际交易所(ICE)公布的数据显示，截至2月26日，ICE可交割的2号期棉合约库存持平于997包。

2024年2月第4周，共计15个工作日，巴西累计装出未加工的棉花19.97万吨，去年2月为4.32万吨。日均装运量为1.33万吨/日，较去年2月的0.24万吨/日增加455.26%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至2月24日，巴西棉花播种率为99.5%，上周为99%，去年同期为100%。

据对全国14个省市及自治区、60家纺织企业的抽样调查显示，截至2024年2月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为38.3天，环比增加4.8天，同比增加5.7天，比近五年同期平均水平减少2.6天。

机构观点

国投安信期货：

昨天美棉涨停，库存偏低预期以及买盘推动导致价格大幅上涨。夜盘郑棉小幅上涨，跟涨动力一般；棉花现货基差报价持稳，纯棉纱纺企前期高报价逐步开始回调，成交一般。下游开机基本恢复到正常状态，时间来看，即将进入金三银四的传统旺季，关注后续的需求表现。目前看纺企的棉花原料库存中性偏低，棉纱库存处于低位，有一定的补库需求，但需求前景仍不明朗，且中短期棉花供给相对充足，操作上，郑棉逢低轻仓试多，59价差维持反套策略。

长江期货：

全球今年可能因为美国和新疆天气好转而增产，全球期末库存属于中高位值，供应宽裕，不缺棉花，国内今年工商期末库存供给平衡略偏紧，目前下游形势略有好转，纱线库存下降迅速，纺纱亏损已经得到扭转，盈利状况有所好转，织布厂拿货积极。刚开始收购的高价棉花慢慢开始解套，低价棉花可以参与套保和交割，后期棉价上方套保压力存在，3-4月马上旺季到来，加上4、5月又是新疆天气炒作期，今年上半年维持偏强。然今年工商期末库存是偏紧的，所以到了5月份以后，棉花供应压力减弱，另外美国批发零售商库存降低，也具有采购动力，后期出口会有所好转。因此，我们认为，今年棉花期货价格震荡偏强为主，目前上方压力位17000，下方支撑位15800。