上游成本支撑较强 橡胶呈震荡底部上行趋势

2月22日，国内期市能化板块多数飘红。其中，20号胶期货主力合约开盘报11305.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至午间收盘，20号胶主力最高触及11765.00元，下方探低11285.00元，涨幅达3.06%。

据大阪交易所（OSE）官网2月20日数据，截至2024年2月10日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为7509吨，较截至01月31日的7017吨增加492吨。

春节，国内多数轮胎厂家将全面进入停产状态。2024年1月轮胎样本企业天胶原料总备货量环比上涨0.59%，同比下滑4.34%。

截至2月15日，全钢胎开工率为3.24%（-16.54%），春节开工明显走弱，节后将恢复；半钢胎开工率22.15%（-20.08%），节后开工将季节性回升。

后市来看，20号胶期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

华泰期货表示，节后国内下游轮胎厂装置运行恢复，产能持续提升，橡胶补货需求走强，下游需求逐步恢复的预期以及上游成本支撑较强，预计供需预期有所改善，支撑胶价偏强震荡。

南华期货指出，A股重拾回到3000点信心，昨日上证收盘2950点。文华商品指数受宏观利好带动夜盘整体上涨，原油上涨小幅。外盘新胶继续上涨，昨日收盘05、06合约平水，其余合约保持c结构；日胶略有走跌。橡胶、20号胶日盘震荡，夜盘增仓上涨，20号胶表现更强，日盘5-9月差走扩夜盘走缩至135，9-1月差走缩至945；20号胶03-04合约月差走缩扩至110，04–05月差持稳60左右。合成胶震荡上行，04-05合约转b结构月差15，05-06月差缩b结构至15，其余合约c结构。原料端成本支撑持续强势，丁二烯现货偏紧，但下游亏损有一定压价。顺丁坚挺，下游采购一般，观望为主，部分装置3月存在停车检修计划，预计近期震荡底部上行。

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