农产品商品日报：鸡蛋维持空头思路 玉米年后市场看空

豆粕：短线为主，买油卖粕

周四，CBOT大豆回落，因出口需求疲软。巴西大豆升贴水再次回落，阿根廷大豆升贴水回落，美豆升贴水相当偏贵，不利于美豆出口，周度出口销售数据疲软加剧市场担忧。Farm Futures调查显示，美国2024年大豆种植面积料为8495.3万英亩。早先有机构预计8750万英亩。这反映美豆新作面积扩张有限。国内方面，豆二、豆粕、菜粕等下挫，跟随外盘回落。现货窄幅波动，走货改善，但基差依然疲软。春节前备货局部地区启动，幅度不及预期。操作上，短线为主，买油卖粕。

油脂：多头思路，豆油正套逻辑

周四马来西亚恰逢大宝森节休市，周五恢复交易。美豆油加菜籽收低，因美豆疲软，出口竞争激烈。大华继显关于马来西亚1月1-20日棕榈油产量调查的数据显示：全马产量变化幅度为-10%至-14%。马棕减产去库逻辑强。俄罗斯葵花籽油运费飙升，买家转向其他油脂，市场预计利好马棕油出口。国内方面，三大油脂回落，豆菜价差、豆棕价差均得到修复。大豆压榨处于高位，油脂现货供应充足。随着利润窗口改善，产地坚挺支撑油脂价格坚挺，单边偏多思路。操作上，多头思路，豆油正套逻辑。

生猪：春节前猪价仍将受到需求的提振

周四，生猪现货价格各地涨跌不一，总体出现回调。期货偏强震荡，主力2403日收涨0.8%，报收13920元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.42元/公斤，环比跌0.08元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.84元/公斤，环比跌0.04元/公斤，四川、广东涨，辽宁、山东跌。随着猪价连续上涨，终端白条跟涨乏力，市场利多支撑不足，北方地区猪价回调。南猪北调增加，对南方猪价仍有支撑。春节前，猪价仍将受到需求的提振。但产能降幅不及预期，供应压力与春节后的弱势需求继续对未来猪价施压，对上半年猪价仍持悲观预期。关注未来生猪产能变化对市场的影响。

鸡蛋：维持空头思路

周四，鸡蛋现货延续回调，期货主力2403早盘反弹后回落，日收跌0.09%，报收3257元/500千克，2405合约收跌0.17%。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.92元/斤，环比跌0.09元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.9元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.5元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.15元/斤，环比跌0.1元/斤，广州市场褐壳蛋4.25元/斤，环比跌0.05元/斤。终端需求疲软，下游环节去库存为主，补仓意愿低。目前鸡蛋市场供给增加趋势不变，销区市场到货量增加，鸡蛋现货价格持续回落。供给增加、成本支撑作用下降的利空仍占据主导，维持空头思路。由于短期出现低位反弹，关注反弹能否持续，反弹择机做空。关注现货价格变化以及市场情绪对期货盘面的影响。

玉米：年后市场看空

本周，玉米期价先跌后涨，产区玉米现货市场收购主体增加，玉米期价企稳反弹。目前，东北玉米价格大体稳定，个别企业下跌。产区售粮进度有所加快，本地部分贸易商入市收购，加之期货止跌反弹，产区看涨氛围渐浓，部分农民售粮有惜售意愿，打算节后售粮。下游采购积极性仍不高，港口贸易商仍以订单收购为主。华北玉米市场价格弱势难改，河南、山东、河北多地深加工企业报价连续下调，影响市场情绪。目前基层供应相对平稳，粮商心态不佳，收购偏低，随收随走。销区玉米市场价格震荡运行。销区港口近期成交稍有好转，叠加期货上涨，贸易商报价小幅上调，但1月饲料企业销量下滑，多维持安全库存，滚动补库，对年后市场看空，下游采购谨慎。周初，玉米急跌、淀粉领跌。在玉米近期下跌表现中淀粉首日跌幅大于玉米，淀粉和玉米价差小幅收窄。周中，玉米和淀粉联动反弹，价差有所修复。目前，玉米、淀粉5月合约价差为500点，价差仍处于历史高位，关注价差收缩的交易机会。

（来源：光大期货）

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