下游补库基本结束 短期来看不锈钢价格或震荡运行

截至2024年1月19日当周，不锈钢期货主力合约收于14215元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持81407手。

本周（1月15日-1月19日）市场上看，不锈钢期货周内开盘报14000元/吨，最高触及14235元/吨，最低下探至13770元/吨，周度涨跌幅达2.08%。

消息面回顾：

2024年1月18日，无锡市场不锈钢库存总量52.25万吨，减少575吨，降幅0.11%。

2024年1月18日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存85.81万吨，周环比上升2.47%。其中冷轧不锈钢库存总量52.67万吨，周环比上升6.22%，热轧不锈钢库存总量33.14万吨，周环比下降2.96%。

据调研，华南某不锈钢厂计划于1月26日-1月30日停产检修，预计影响粗钢产量1.8万吨，主要为400系。

上期所：经研究决定，同意玖隆钢铁物流有限公司位于江苏省张家港市锦丰镇江苏扬子江国际冶金工业园锦绣路181号指定交割仓库核定库容调整，不锈钢期货核定库容由10万吨调整至6万吨。

机构观点汇总：

银河期货：下游需求开年以来表现可圈可点，钢厂订单饱满，中间商担忧节后钢厂减产分货少，提前备货补库。然而距离春节放假不足一个月，下游补库基本结束，逐渐开始进入累库阶段。近期盘面增仓上行，来到14200阻力位附近，若能增仓突破，下一阻力位在14800。节前震荡偏强的思路对待，节后关注库存去化速度、钢厂减产消息及宏观变化。

华泰期货：304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应增加、预期需求向好、库存压力转弱的格局中。11月份300系不锈钢产量继续小幅回落，终端消费未有明显改善。随着近期不锈钢盘面价格的回升，不锈钢厂、镍铁厂利润情况明显改善，部分不锈钢厂复产，12月份不锈钢产量明显回升，不过临近春节，部分不锈钢厂计划停产检修，短期或对不锈钢供应有所影响。受成本支撑，短期来看不锈钢价格或震荡运行，但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，而且成本端价格重心仍低位运行，长期来看不锈钢价格或随成本端价格偏弱运行，后续关注不锈钢成本端价格变化情况。