国内市场淡季氛围浓厚 沪铝期价或呈震荡偏弱走势

一、行情回顾

昨日，沪铝期货主力合约震荡偏弱，报收于18795元/吨，环比跌0.19%。

二、基本面汇总

1月19日，据统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.17万吨，现报11.09万吨，铝棒库存较上一交易日减少0.04万吨至3.26万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日减少0.22万吨至10.83万吨，铝棒库存增加0.15万吨至1.67万吨。

据海关总署统计，2023年12月中国铝土矿进口1187万吨，同比增加17.5%。2023年铝土矿进口总量14138万吨，同比增加12.9%。

12月未锻轧铝及铝材进口32.34万吨，相比去年同期的25.87万吨同比增长25.2%，连续四个月维持在30万吨上方。2023年全年进口305.99万吨，相比2022年239.14万吨年度同比增长28%。

三、机构观点

上海中期期货：国内供应端，氧化铝供应端扰动再起，国内电解铝产量持稳运行，1月行业铸锭量环比有增长预期，且进口铝锭或有增加。需求端，国内铝型材行业淡季氛围浓厚，尽管部分企业表示1月将赶工生产完成年前订单交付，但难掩整体需求薄弱带来开工下滑的影响，上周国内铝型材龙头企业开工率录得52.3%，环比下滑0.40个百分点。月底铝市或进入传统累库周期，但国内铝锭库存暂维持低位，库存总量或难超去年同期水平。短期铝价或在目前价位震荡运行，需密切关注美联储降息节奏及原料端最新变化。

国贸期货：宏观层面，中国2023年12月份经济数据喜忧参半，供应端工业增加值持续向好，但消费复苏、地产、就业等表现差强人意，特别是房地产板块表现仍是国内经济复苏的主要拖累项，市场风险偏好下滑。此外，近期美联储官员表态偏鹰提振美元指数，施压有色板块;产业端，铝下游开工延续弱势状态，但国内铝锭库存维持低位，现货升水坚挺，对铝价形成一定支撑。整体而言，产业端电解铝维持低位，但下游开工偏弱，对价格支撑有限，叠加宏观层面美元指数存在反弹预期，铝价或呈现震荡偏弱走势。

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