硅铁：金属镁节前备货成交转暖

昨日硅铁主力合约上涨0.12%（+8），收于6702元/吨，主力合约持仓减13079手。仓单方面，昨日硅铁13362张，较上一交易日减1020张。有效预报0张，较上一交易日持平。

主产区价格变动：现货价格弱稳运行，内蒙6400（-）元/吨；宁夏6450（-）元/吨；青海6400（-）元/吨；贸易地报价：天津72硅铁合格块6830（-）元/吨；江苏72硅铁合格块6820（-10）元/吨；河南72硅铁合格块6950（-）元/吨。

【成本及利润】

个别兰炭企业小料降价30-40元/吨，神府地区兰炭小料价格调整至980-1020元/吨。

内蒙即期生产成本6166.5(-)元/吨，青海即期生产成本6308.5(-)元/吨，宁夏即期生产成本6579.5(-)元/吨。内蒙即期利润233.5（-）元/吨。

【供给】

本周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国37.43%，较上期降1.16%；日均产量15423吨，较上期降840吨；周产量10.80万吨。

钢联讯，宁夏HY检修1台硅铁矿热炉，复产时间年后待定，日产影响100吨左右。

【需求】

五大钢种硅铁周度需求20975.9吨，环比上周降0.77%。河钢敲定1-2月硅铁采购价为7020元/吨，较上月跌80元/吨，量2656吨，较12月增加946吨。金属镁报价小幅回升，节前备货情绪较浓，较上周上调100元/吨，临近春节下游补货备货氛围逐渐浓厚，成交面回暖，价格有所反弹，99.90%镁锭陕西主流出厂现金含税20300-20400元/吨左右，主流成交价格在20300元/吨。山西闻喜镁锭主流出厂现金含税20500-20600元/吨左右。

【观点】

供应端，硅铁减产仍在持续，主产区降负荷生产为主，但供应压力在现阶段需求疲软下依旧存在。需求端，河钢1+2月硅铁招标询盘较上月下降100元/吨，1+2月河钢75B硅铁招标数量2656吨，12月招标数量合计1710吨，量价同比均有所下滑。钢厂节前补库基本结束，目前钢厂采购未见明显增量；另采暖季环保及钢厂亏损加剧下，日均铁水回落至220以下，成材需求走差年末钢厂提产动力不足，淡季下硅铁炼钢需求难有起色。现货市场贸易商参与度下滑，囤货意愿降低。出口方面疲软依旧，近期受海运影响，硅铁出口未见好转。目前兰炭-硅铁-金属镁产业链基本进入全产业链亏损状态，但金属镁节前备货情绪回升，成交好转，短期提振情绪。成本方面，兰炭调降拖累成本下移。综合来看，硅铁仍维持供需偏宽松格局，成本端暂且难言企稳，供需及成本对价格均存在拖累。策略上继续考虑空配。

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