基本面来看,核心矛盾仍是下游需求偏弱,企业融资意愿偏低。今年第二第三季度以来,企业营收同比增速低位持平,投资现金流和筹资现金流均为负值,企业成长性总体偏弱。
股指:短期偏强震荡可能仍将持续
基本面来看,核心矛盾仍是下游需求偏弱,企业融资意愿偏低。今年第二第三季度以来,企业营收同比增速低位持平,投资现金流和筹资现金流均为负值,企业成长性总体偏弱。另一方面,我们在高频数据端看到工业企业利润逐步改善,其中近两个月营收增长对于企业利润贡献增加,结合企业当前的低库存,企业投融资意愿可能在2024年第一季度逐步恢复,当然这也依靠财政政策的发力和货币政策的配合,并非一蹴而就。长期配置角度,当前指数尤其是大盘指数具有较高的配置性价比。短期操作来看,偏强震荡可能仍将持续。
国债:国债期货短期震荡格局有望延续
昨日国债期货集体收跌,30年期主力合约跌0.11%,10年期主力合约跌0.06%,5年期主力合约跌0.10%,2年期主力合约跌0.07%。央行开展3190亿元7天期逆回购操作,因有4240亿元7天期逆回购到期,公开市场实现净回笼1050亿元。DR001报1.888%,跌0.46个基点;DR007报2.0213%,涨4.08个基点。央行大幅超量续作MLF导致市场短期内降准预期有所下降,此外国债发行放量,对资金面扰动仍在。在10月经济金融数据落地之后,国债期货短期震荡格局有望延续。
贵金属:金价出现较大幅度回撤
昨晚公布的美联储会议纪要显示,美国通胀风险下降,2024年适合降息,但利率路径很不确定,仍可能加息。这比市场预期的偏鹰派,也无暗示提前降息的意思,为当前降息预期过热情绪降温。受此影响,美科技股继续表现不佳,美元指数回升,金价出现较大幅度回撤。之前提到,虽然市场整体情绪仍偏乐观,但也并不是没有风险,美联储明宽暗紧以及美债持续的标售,导致市场对流动性的担忧,所以美元资产、黄金及部分商品出现联动走势,跟随性涨跌概率依然较大。
(来源:光大期货)
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