下游采购积极性不足 短期预计棉花期价仍易跌难涨

一、行情回顾

周一夜盘，棉花主力合约CF2405报收于15410元/吨，下跌0.13%。

二、基本面汇总

据国家统计局，根据对全国31个省（区、市）的统计调查（新疆棉花播种面积通过遥感测量取得），2023年全国棉花播种面积2788.1千公顷（4182.2万亩），比2022年减少212.2千公顷（318.3万亩），下降7.1%。

截至12月25日上周，张家港保税区棉花总库存4.16万吨，较上周环比增长0.73%；其中，保税棉3.04万吨，较上周环比减少0.46%，非保税棉1.12万吨，较上周环比增长4.11%。

据外媒消息，印度棉花协会（CAI)公布，12月22日，印度棉花到货量预计为191000包（每包170公斤），或32470吨。2023/24年度(10月至次年9月)迄今，印度棉花到货量为7686100包，或1306638吨。

三、机构观点

西部期货：国内方面，国内棉花加工接近尾声，加工上市进度放缓，新疆结束加工的轧花企业数量增多，据国家棉花市场监测系统数据，截至12月21日，全国累计加工皮棉478万吨，同比增加73万吨；累计销售皮棉73.6万吨，同比减少18.2万吨；下游呈现阶段性好转，但市场信心仍然不足。从短期看，阶段性供应充裕，叠加需求端消费复苏不及预期以及产业链流通环节成品去库压力持续存在，短期预计棉价仍将易跌难涨。

建信期货：受天气及下游纺织市场低迷等因素影响，疆内棉花汽运发货量不高。随着年底临近，纺织企业以去库存为主，棉花采购积极性不足，预计短期内棉花价格维持震荡走势。

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