红海危机致全球供应链再度紧张 铜价延续高位震荡

一、行情回顾

昨日，沪铜期货偏强震荡，主力合约收于68990元/吨，小幅上涨0.74%。

二、基本面汇总

12月20日讯，LME公布的数据显示，LME铜注销仓单最近继续回落，目前下滑至36575吨，注销占比降至21.69%。

海关总署周三公布的数据显示，中国11月阴极铜进口量较10月份增长13.5%，至378791吨。

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年11月份，中国铜产业月度景气指数为35，较上月持平，位于“正常”区间运行；先行合成指数为77.9，较上月上升1.5个点。

截止12月20日当周，上海保税区电解铜库存较前一周净减少0.24万吨。

三、机构观点

东吴期货：库存偏低，铜价高位震荡。宏观面，受欧美降息预期摇摆，隔夜美元小幅走弱，支撑铜价。基本面，下游周度开工进一步走弱，现货紧张的状态整体较上周略有缓和，基本面边际走弱，限制铜价上方空间，但短期低库存的问题仍需关注，市场存在对仓单不足的担忧。

广州期货：海外宏观氛围依旧偏暖，美元指数延续弱势，红海危机使得全球供应链再度紧张，原油价格上涨提振铜价。基本面，国内库存缓慢累增，但整体低库存逻辑仍存，换月后现货升水再次走升，铜价延续高位运行，主波动区间参考67500-69500。前期卖出虚值看涨期权可继续持有。

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