钢材：成本支撑依然在 钢材短期震荡走势

【现货和基差】

唐山钢坯-60至3650元每吨，华东螺纹-30至4050元每吨，1月和5月合约基差分别为108和108元每吨。热卷-60至4030元每吨，热卷1月和5月合约基差-28和-28元每吨。

【利润】

由于成材涨幅大于原料，盘面利润明显走扩，现货利润微幅上涨。江苏螺纹长流程利润8元每吨，江苏电炉利润91元每吨。

【供给】

本周铁水降幅明显，铁水环比-5至229.3万吨。废钢日耗+1万吨，铁元素供应环比下降4万吨。本周五大材产量环比减产，其中螺纹增产，热轧减产。

【需求】

建筑材需求偏弱，螺纹和型钢增产增库，成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；而热卷需求增产去库，需求环比有所好转。但本周涂镀在高产量下，环比转入累库。

【库存】

螺纹供增需弱，进入季节性累库趋势，累库稍早于往年。热卷供减需增，库存维持去库。本周五大材库存-11万吨至1297万吨，其中螺纹库存+2.3万吨；热轧库存-13.5万吨。

【观点】

受中央经济工作会议没有超预期的影响，黑色金属昨日跌幅明显，更多是情绪面的波动。其中焦煤最弱，其次是成材和铁矿。但昨日吕梁地区再出事故，当地矿井面临停工排查，预计短期受停产扰动，钢材因成本支撑难以持续下跌。后期关注钢材淡季累库情况。中央经济工作会议依然延续政治局会议“以进促稳”表述，市场对后期“保障性住房建设、平急两用公共基础设施建设、城中村改造”三大工程，拉动钢材需求预期依然在。操作上低位多单持有，谨慎追多。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。