昨日硅锰主力合约上涨0.37%(+24),报收6494元/吨,持仓减少7455手,在地产利好消息提振下,硅锰供需基本面随着减产兑现后,估值继续向上修复。
【现货】
昨日硅锰主力合约上涨0.37%(+24),报收6494元/吨,持仓减少7455手,在地产利好消息提振下,硅锰供需基本面随着减产兑现后,估值继续向上修复。仓单方面,昨日硅锰仓单26600张,较上一交易日增加2178张。有效预报1597张,较上一交易日减少1825张。
现货方面,硅锰现货市场表现尚可,市场交投氛围有所好转。硅锰合格块现金含税自提北方报6180-6230元/吨,南方报6350-6450元/吨。
【成本】
锰矿方面,昨日锰矿市场询盘增加,但价格依旧偏弱运行,南非半碳酸29.5-29.7元/吨度,澳块35.5-36元/吨度,加蓬34.5元/吨度左右。供应方面,本期南非锰矿发运总量70.45万吨,较上周环比上升84.84%;澳大利亚锰矿发运总量11.14万吨,较上周环比下降55.24%;加蓬锰矿发运总量42.63万吨,较上周环比上升267.19%。本周中国到货来自南非锰矿29.03万吨,较上周环比上升1.45%;来自澳大利亚锰矿10.63万吨,较上周环比上升16.39%。截至12月11日,全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为107.25万吨。库存方面,截止12月7日,天津港进口锰矿库存442万吨,环比下降14.5万吨,钦州港库存130.2万吨,环比增加0.3万吨。
成本方面,内蒙成本6074(+0.9)元/吨,广西生产成本7069.6(-1.9)元/吨,内蒙生产利润106(-0.9)元/吨。
【供给】
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率(产能利用率)全国53.26%,较上周减3.13%;日均产量29665吨,减1105吨。
【需求】
随着河钢6550元/吨价格敲定,北方钢厂参照河钢价陆续完成采购订货,价格基本围绕在6450-6550元/吨之间,南方部分钢厂招标定价6500元/吨。五大钢种硅锰(周需求70%):133722吨,环比上周减0.96%,全国硅锰产量(周供应99%):207655吨,环比上周减3.59%;
【观点】
锰矿接近底部强支撑,做多安全边际回升。供应方面,今日石嘴山启动重污染天气黄色预警应急响应,通知内容包含铁合金企业停一半生产线,硅锰厂受亏损加剧以及能耗管控影响减产仍在持续。需求方面,铁水减产加速,五大材减产,成材需求季节性走弱,硅锰需求边际走弱。成本方面,低成本内蒙生产成本延续下探,主要受锰矿持续回落影响,周内天津港澳块及南非半碳酸分别回落至36元/吨、30元/吨,内蒙单吨生产利润回落至100元/吨左右,其余地区亏损继续扩大。综合来看,硅锰主产区受政策及能耗扰动,减产持续兑现,供需关系逐步改善,但仍未扭转供应过剩的局面。而锰矿成本接近底部强支撑,南非半碳酸与高铁锰矿价差倒挂至历史地位,但受制于硅锰需求边际转弱,硅锰厂对于锰矿补库情绪依旧不足。展望后市,硅锰供需格局改善及锰矿成本端给予支撑下,硅锰做多安全边际回升。
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