市场终端消费边际回升 预计沪铜期货仍有走高可能

一、行情回顾

昨日，沪铜期货震荡偏弱运行，主力合约合约收于67700元/吨，跌0.46%。

二、基本面汇总

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至11月24日当周，投机者已经将LME铜的净多头增加2717手至46435手。只做多的多头头寸增加6713手至320478手。只做空的空头头寸增加3996手至274043手。

据外媒报道，巴拿马政府表示，将关闭First QuantumMinerals Ltd.拥有的一个大型铜矿，令外界对该公司可能达成新协议以维持运营的希望破灭。

秘鲁Las Bambas铜矿工会秘书长埃里克·拉莫斯表示，原计划于周二举行的无限期罢工将于当地时间周四上午5:30结束。

三、机构观点

新湖期货：因铜价回升后对下游消费有所抑制，叠加废铜替代，上周精铜杆开工率回落，再生铜杆开工率回升，国内库存小幅累积；而且国内政策预期一直未兑现，铜价缺乏冲高动力。不过目前国内铜库存处于历史极低位置，包括保税区库存，现货供应整体呈现偏紧状态，国内铜消费韧性较强。而且市场对于国内后续政策预期仍存，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。

国泰君安期货：美联储官员整体发言鸽派，强化市场对美联储已完成加息的预期，美元指数再次下跌。进口铜精矿现货加工费TC持续回落，海外铜矿供应扰动增强，且中国增加原料采购，精铜产量处于历史同期高位。国内再生铜供应略有宽松，再生铜进口盈利扩大，精废价差回落，尚处于盈亏平衡点上方。终端消费边际回升，市场货源不足。国内仓单库存减少；伦铜仓单库存减少，注销仓单比例小幅回升。国内现货对期货高升水，沪铜近远月升水扩大；伦铜0-3现货贴水较大。整体来看，美元指数回落，提升市场风险情绪。同时，国内货源紧张，现货高升水等将支撑短期铜价。

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