出口政策执行变动较快 尿素期货上方阻力在2550

【行情复盘】

周一尿素期货主力01合约低开高走，下跌1.08%至2291元/吨，01合约成交环比下降，持仓量继续下降，近期注册仓单快速增加。

【重要资讯】

周一国内尿素现货市场继续走弱，主流区域价格下调30-60元/吨。供应方面，目前产能利用率在80%左右，下旬部分故障检修企业会陆续恢复生产，西北、西南、内蒙部分气头企业11-12月份有检修预期。工业需求稳定推进，工业以及农业有储备需求，农业刚需继续减弱，日内成交转好。上周企业预收订单环比增加0.35天，至6.94天，跌价时成交较好，本周收单偏淡。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上，中标据传可能在7-10船左右。近期发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，政策端偏空。

【市场逻辑】

海外市场尿素价格维持正价差，但持续收窄，驱动减弱。从供需来看，目前出口是供需边际量，在政策端调控有效的情况下，平衡表垒库不及预期可能性下降，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之。

【交易策略】

技术上，主连中周期站上周60均线，上方阻力在2550，短期下方支撑2230-2260。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间以上，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。

（来源：方正中期期货）