企业有集中检修 烧碱将保持平稳或小幅反弹

【烧碱】

当前产能损失处于较低水平，烧碱开工维持高位。从检修计划看，10月下旬至11月中旬有一定检修量，预期开工仍能稳定在较高水平。

氧化铝价格维持较高水平，利润提升，但云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，且部分氧化铝企业液碱库存高，对烧碱需求增量有限，以刚需为主。其他烧碱下游表现一般，且在烧碱价格下跌的情况下以刚需为主。

烧碱开工维持高位，下游需求一般，库存处于同期最高水平附近。烧碱现货价格连续大幅走低后企稳，供应提升，但对氧化铝企业的发货减少。之后预期随着氧化铝企业拿货积极性下降，其他烧碱下游需求走平，需求保持偏弱状态，库存呈累库趋势，但供应方面，氯碱企业10月下旬有集中检修，预期烧碱价格仍能保持平稳或小幅反弹。

【PP】

拉丝现货7550元/吨。近期受临停装置影响PP整体负荷持续下滑，短期PP供应压力不大；四季度预计PP整体负荷提升，11月惠州立拓与宁波金发#2可能投产，近日揭阳石化二线试车成功；标品进口窗口关闭；市场等待地缘政治以及宏观经济情况，短期原油价格宽幅震荡；丙烷价格区间震荡。

需求以刚需为主，下游备货意愿较弱；汽车需求较好，四季度电商活动集中，为BOPP需求提供支撑。PP中上游库存去化；石化库存63,-1.5，处于同比正常水平；社会库存环比去化。上游PDH生产利润水平偏弱；粉料生产利润不佳；PP出口窗口关闭；BOPP利润收窄。01合约基差-30元/吨；1-5合约基本平水；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉料价差正常；L2401-PP2401合约价差560元/吨左右。

短期PP供应压力不大，成本为价格提供支撑，但终端提货意愿较弱，短期价格上下空间均受限，维持震荡走势；从长线来看，四季度不建议过分看空PP。

（来源：新湖期货）