基本面压力比较大 短期焦煤期货仍具备下行压力

10月23日盘中，焦煤期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至1658.0元。截止发稿，焦煤主力合约报1678.0元，跌幅2.30%。

焦煤期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东海期货：焦煤震荡偏弱

震荡偏弱。观点：本周预计会将延续上周煤焦弱势的格局，现货端焦炭第三轮提涨暂未落地，预计落地较难。期货端盘面交易负反馈，弱势震荡。供应方面，前期事故煤矿逐渐复产，供应边际好转。需求方面，日均铁水产量环比有所回调，铁水有所回落，有见顶下行的趋势，需求边际走弱。利润方面，焦企盈亏平衡附近利润不佳钢厂亏损，钢厂承压亏损时间较长，钢厂目前暂未主动减产，不排除后续亏损加大钢厂主动减产的可能性，负反馈传导煤焦价格下行。风险提示：煤矿事故的发生，安监力度加大，宏观利好。

中衍期货：焦煤盘面或弱势运行

旺季接近尾声，钢厂主动减产，铁水产量加速下滑，对原料双焦的需求减弱。近期焦化厂进行落后产能淘汰工作，影响焦炭供给和焦煤需求。综合来看，焦煤供给走强，需求走弱，预计累库，基本面压力较大，盘面或弱势运行。焦炭供需双弱，预计震荡为主，不宜追空。终端需求走弱后，产业链利润存在再分配可能，可尝试做空焦煤利润的套利交易。

国泰君安期货：短期煤焦价格仍具备下行压力

当前供需双弱的基本面格局导致煤焦承压运行。随着钢厂检修范围的扩大，铁水产量下行趋势已较为明显，负反馈压力继续传导至上游环节，现货价格同样出现松动。即便短期供应难出现明显修复迹象，但盘面预期先行，减产逻辑持续演绎，吨钢利润筑底抬升。此外，需要注意的是此次价格下跌的幅度相较上半年恐有限，原因在于原料库存处于历史同期低位，样本钢厂焦炭库存平均可用天数为10.93天，考虑到后续冬储补库刚需采购的需求，或对价格起到一定支撑。因此，短期煤焦受下游及终端疲弱态势影响，价格仍具备下行压力，但整体幅度恐相对有限。

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