贵金属：美联储官员讲话偏鹰派 美元指数创阶段新高贵金属回调

【行情回顾】

隔夜，美国经济数据缺乏指引，美联储官员讲话态度偏鹰，表示在通胀风险偏高情况下需要将高利率维持更长时间，受此影响，美债收益率和美元指数盘中进一步拉升，美指盘中突破106关口创阶段新高，贵金属集体回调。国际金价开盘后早段窄幅波动美盘时段跳水超10美元，收盘价为19115.59美元/盎司跌幅0.49%，国内金价同步下跌；国际银价受商品属性拖累跌幅相对黄金更大一度超过2%但守住23美元关口，收盘报23.104美元/盎司跌幅1.84%。

【后市展望】

在美国经济温和放缓情况下美联储9月按兵不动但四季度仍可能再次加息，期间数据改善的预期差可能带来扰动，目前因缺乏驱动多空力量总体上保持平衡，国际金价在美债收益率和美元指数走势偏强的压制下难以走出确定的趋势行情。中期美国就业和消费在信贷收紧和高利率水平的影响下仍将承压，但美联储点阵图暗示利率水平将维持更高更久，时点上或在2024年中核心通胀放缓使美联储逐步释放鸽派信号，将加强贵金属上行趋势。短线美联储暂停加息或使美债收益率见顶，国际金价维持窄幅波动等待下月公布经济数据提供更多线索。临近十一假期，受消息面反复扰动，国内金价受人民币波动预期影响在465-475元区间偏强震荡，内外盘价差修复幅度或有限。

白银方面，金融属性和工业属性形成多空驱动共振的情况下，外盘银价23美元附近波动。光伏新能源和电子等需求保持韧性和低库存对价格仍有支撑，但受国内出口放缓工业品价格的拖累银价在回调过程中幅度更大，总体上沪银在人民币贬值的支撑下相对抗跌将在5800-6000元/千克附近波动，工业用银企业可适时逢低做买入套保。

【技术面】

国际黄金整体呈收敛形态，价格在50日均线1950美元附近面临阻力，MACD显示多空力量相对平衡；国际白银各周期均线进一步收敛走平，目前多空力量相对均衡，价格在22美元附近支撑较强，上方在24美元存在阻力。

【资金面】

资金仍持续流出黄金ETF持仓进一步走低，散户和长期资金未有入场，投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产。

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