短纤进入传统旺季 需求有好转预期

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤震荡。PF310收于7620，涨44元/吨，涨幅0.58%。

现货市场：现货价格7540（+55）元/吨。工厂产销153.29%（+94.31%），买涨及刚需备货情绪增强。

【重要资讯】

（1）成本端，成本震荡回落。宏观拖累原油回落，但减产支撑下预计维持偏强震荡；PTA供需有好转预期，价格偏强；乙二醇供应仍充足，价格低位震荡。

（2）供应端，开工稳定，关注后续新装置投产。仪征化纤10万吨新装置计划9月初投产，浙江东华3万吨装置7月底重启，新拓220吨/天装置7月底开启，洛阳实华15万吨预计7月7日出料，三房巷20万吨装置6月1日停车，6月下旬已提升部分负荷；洛阳石化10万吨重启待定。截至8月25日，直纺涤短开工率87.4%（-0.0%）。

（3）需求端，终端需求有所改善，纯涤纱震荡去库，但对短纤采购仍谨慎。截至8月25日，涤纱开机率为63.5%（+0%），开工保持稳定，成品库存仍偏高，开工继续上行空间有限。涤纱厂原料库12.3（-1.1）天，短纤价格震荡，纱企仍刚需采购，原料库存维持相对低位。纯涤纱成品库存31天（+0.2天），纯涤纱产销一般，成品库存仍处高位。

（4）库存端，8月25日工厂库存12.8天（+0.4天），产销一般，库存在13天附近窄幅波动。

【套利策略】短纤10/11价差预计在-50~50区间波动，建议波段操作。

【交易策略】

短纤成本支撑较好，且进入传统旺季需求有好转预期，预计价格偏强震荡，操作上逢低做多为主，波动区间7200-7500元/吨。

（来源：方正中期期货）