市场谨慎态势再起 工业硅期货涨幅空间有限

工业硅期货震荡偏强，25日主力2310收于13795元/吨，周度涨幅2%。现货价格继续回暖，百川参考价格在13850元/吨，周度上调83元/吨，涨幅1.01%。其中不通氧553#上涨200元/吨至13150元/吨，通氧553#上涨150元/吨至13600元/吨，421#上涨100元/吨至14900元/吨。

1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加6815吨至7.85万吨，周度开炉数量增加22台至372台，开炉率上涨3.02%至51.03%。新疆、内蒙投产继续释放，西北供应量继续攀升；西南供给扰动告一段落，云南开工稳步增长，四川雅安和乐山地区硅厂已经结束清炉重归生产，产量已有增幅，广西随着电价商议达成后也将出现规模生产。

2、需求：有机硅市场小幅松动，DMC周度价格小幅下调200元/吨至13200-13600元/吨。DMC周度产量环比上涨100吨至3.48万吨，周度开工率上涨1.6%%至67.6%。因前期价格调涨，有机硅企业在开工弱势的背景下为了进一步跟进订单，选择回归让利操作中，但成本压力增长后整体让利空间不大。多晶市场继续回涨，周度价格继续上调1000元/吨至7.1-7.2万元/吨。周度产量环比下滑600吨至2.25万吨，开工率在80.87%的高位运行，近期晶硅市场新增投产后移，供应趋紧、库存下滑，下游硅片提产采购需求上升。

3、库存：本周国内工业硅库存去库6140吨至22.65万吨，其中厂库去库3140吨至12.05万吨；三大港口库存，黄埔港累库1000吨至4万吨，天津港持稳在3.6万吨，昆明港去库4000吨至3万吨。

4．观点：近期随着南北大厂不断上调报价，硅价处于持续上行节奏中，尤其在期限优势下，现货市场421流通继续收紧。硅厂库存和出货压力较小，生产动力充足，供给持续稳增。需求初现旺季征兆，单体厂装置重启在即，晶硅企业为新增投产的存在备库意向，给予硅厂不断挺价的底气。预计近期硅价偏强运行为主，但市场谨慎态势再起，涨幅空间有限，或即将回归震荡。

（来源：光大期货）