天气炒作题材变换较快 菜籽粕期货注意回调风险

7月21日盘中，国内期货主力合约涨跌不一。其中，菜籽粕期货主力合约开盘报3772元/吨，今日盘中低位震荡运行，早盘收跌1.32%；截至发稿，菜籽粕主力最高触及3773元，下方探低3667元，跌幅达2.22%附近。

目前来看，菜籽粕行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于菜籽粕后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

瑞达期货表示，国内菜粕市场而言，6-7月份，油菜籽进口量明显下降，油厂开机率回降，菜粕产出受限。且菜粕处于需求旺季，需求终端采购积极性偏高，榨企库存偏低。同时，加籽走强，菜粕成本支撑增强，对菜粕价格有所利好。菜粕现货价格表现偏强，支撑期价走势。不过，豆菜粕现货价差跌至偏低水平，豆粕替代优势显现，或将减弱菜粕需求。盘面来看，菜粕近期高位震荡，上冲动能有所减弱，注意回调风险。

方正中期期货给出的观点是，菜粕多单止盈，暂时观望，黑海贸易协定再度助推双粕，但菜粕涨势放缓，不建议继续追多。台风预计会阶段性影响水产养殖进而导致市场担忧菜粕的需求。在菜籽供应增量递减的情况下，菜粕供应也将减少，而随着天气转暖后淡水养殖对于菜粕的需求将会大幅增加。就目前菜籽到港情况及菜粕库存来看，预计菜粕在7月份开始供应将会逐步收紧，菜粕供需较豆粕更紧。菜粕多单暂时离场。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。

上海中期期货指出，加拿大菜籽产区降水偏少引发减产担忧，同时三季度到港压力逐步减轻，且菜粕进入消费旺季，本周菜粕库存下降，较往年处于偏低水平，截至7月14日，沿海主要油厂菜粕库存为0.7万吨,环比减少12.50%,同比减少85.23%。操作上建议多单滚动操作。

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