美国初请就业数据好于预期提振美元和美债收益率贵金属冲高回调

【行情回顾】

隔夜，美国公布上周初请失业金人数为22.8万人再度低于预期并创两个多月的新低，数据趋势回落反映劳动力需求存在支撑，另外6月成屋销售小幅416万户则不及预期，当前美国经济数据好坏参半使市场存在分歧且对公布的数据结果反应较为敏感，美元和美债收益率受到初请数据提振而走高，贵金属则自高位回调。COMEX黄金期货平开后小幅冲高开至1989美元后持续震荡回落20美元，收盘报1972.1美元/盎司跌幅0.42%，国内沪金主力在人民币小幅升值的情况下跌幅更大；COMEX白银期货因美元走强并受到工业品价格回调影响跌幅相对黄金更大并失守25美元，收盘报24.95美元/盎司跌幅1.58%。

【后市展望】

在7月美联储加息被计入后，尽管美国部分经济数据反映降温但通胀就业等仍有韧性同时需谨防高基数效应减弱后通胀出现的反弹，但总体下半年经济加速走弱概率较大。市场提前博弈加息周期结束并向降息的过渡的博弈将使贵金属价格的波动上升，长线投资者建议在金价波动区间下沿逢低配置，若出现黑天鹅等风险事件则可加大配置比例。趋势上，由于贵金属走势惯性较强，一般行情突破后关键点位后将会进入新的波动区间而较少出现假突破的情况，因此我们认为黄金价格在美国经济加速陷入衰退或美联储释放转向宽松的信号前将不会突破年内的高点，但总体上波动平台将不断上移，国内金价在人民币总体呈现贬值的情况下表现更强有望冲击470元建议保持逢低配置思路。

对于白银来说，在风险偏好上升和工业属性的提振涨幅相对更大，当前主要影响逻辑是国内经济温和复苏，叠加去库进入后段的预期，工业品价格开启新一轮的反弹。此前白银在回调的过程中表现相对坚挺，在行情反弹时则更为坚决，后市若企稳24.5美元上方将有望冲击前高26美元，国内银价看向6000元。

【技术面】

COMEX黄金价格小幅回调下方在50日均线1955美元附近有支撑，后期有望冲击2000美元关口，MACD红柱有所收敛；COMEX白银大涨后突破上方多根均线方向整体向上并维持发散，MACD红柱持续多头力量占优。

【资金面】

黄金和白银ETF持仓仍维持在阶段低位，散户投资者和长期资金未有入场，近期市场风险偏好上升投资者青睐美股压抑了避险需求。

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