隔夜铜价震荡走高,LME铜上涨0.95%至8372美元/吨;SHFE铜主力2307合约较上一交易日上涨0.34%至67000元/吨。
铜:建议下游企业逢低布局
隔夜铜价震荡走高,LME铜上涨0.95%至8372美元/吨;SHFE铜主力2307合约较上一交易日上涨0.34%至67000元/吨。宏观方面,美国6月3日当周首申失业金人数为26.1万人,远超预期23.5万人,并创2021年10月来新高,市场担心就业市场疲态延续,由此对6月议息会议上加息概率再次产生动摇;国内方面,按美元计中国5月出口同比降7.5%,进口同比降4.5%,出口数据的快速下滑也佐证海外需求不佳。基本面方面,铜价快速拉涨,下游企业畏高,采购意愿大大降低,市场整体成交偏清淡。库存方面来看,昨日LME库存下降650吨至9.945万吨;SHFE铜仓单下降1008吨至36580吨;BC铜仓单增加1010吨至7058吨。综合来看,海外情绪短期受联储议息影响较大,但总体上仍朝着宏观缓和方向走,国内情绪不佳也使得市场对政策期待性再增强,价格向上弹性变大,继续看好铜价淡季表现,建议下游企业逢低布局。
镍:短期内价格或呈现区间震荡
隔夜LME镍跌2.12%,沪镍跌1.26%。库存方面,昨日 LME 镍库存维持37386吨;国内 SHFE 仓单减少159吨至2294吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水下降50元/吨至5100元/吨。据Mysteel,5月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计15.56万吨,环比减少0.22%,同比增加11.94%;中高镍生铁产量14.45万吨,环比减少0.48%,同比增加13.18%。本周不锈钢库存99万吨,周环比下降3.45%,其中冷轧不锈钢库存总量49.47万吨,周环比下降5.89%;热轧不锈钢库存总量49.53万吨,周环比下降0.87%。新能源汽车方面,2023年5月乘用车市场零售达到174.2万辆,同比增长28.6%,环比增长7.3%。今年以来累计零售763.2万辆,同比增长4.2%;锂盐价格维持高位,但下游接受程度有限,三元厂商开工率好转带动三元系相关原材料需求,硫酸镍价格小幅上涨。沪镍低库存风险得到一定缓解,短期内价格或呈现区间震荡。
铝:铝价上涨动力不足
隔夜沪铝震荡偏强,AL2307收于18340元/吨,涨幅0.88%。持仓增仓2355手至22.99万手。氧化铝方面,SMM综合价2843元/吨,较昨日持平,其中广西跌破2800元/吨大关。目前市场成交较冷,基本订单集中在山东及山西发往新疆内蒙两地。铝锭现货升水20元/吨转至平水,佛山A00报价18570元/吨,对无锡A00报升水50元/吨。下游铝棒包头河南临沂加工费持稳,新疆广东无锡南昌上调40-100元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调130元/吨;铝合金ADC12及A380下调50元/吨,A356及ZLD102/104下调100元/吨。美债务上限问题达成初步协议后仍待确定,市场对其担忧未到完全消解之时,宏观端扰动仍在。传统淡季下供给边际扩增需求边际减弱格局逐渐明晰,叠加成本端继续减弱对价格进一步施压,铝锭库存绝对低位带来的意义已经不大。随着现货升水格局收窄,铝价上涨动力不足,最大可能是降幅收窄后震荡整理。
锡:后续价格上涨概率或将升高
昨天夜间兴业矿业发出公告称其下子公司银漫矿业将于6/9开始停产,预估将在1个月后恢复生产。停产原因为银漫选厂技改,技改完成后,银漫产量将跃升,从当前Q2的738金属吨增至Q4的3583金属吨,银漫复产后将在一定程度上缓解Q4佤邦停产的压力。沪锡(214230, 6410.00, 3.08%)夜盘主力涨1.36%,报210640元/吨,2307持仓减少4047手至4.35万手,上期所注册仓单减少10吨至8326吨。LME涨0.82%,报25860美元/吨,库存增加35吨至1995吨。现货市场,小牌对7月贴水500元/吨-平水左右,云字对7月平水-升水400元/吨附近,云锡对7月升水400-800元/吨左右。06-07价差-900元/吨,07-08价差-150元/吨,08-09价差+80元/吨,内外比价至8.15。上周国内社会库存重新回到累库状态,而月差结构也跟随走差,显示市场目前预期又重转悲观。但随着广西大厂的停产检修和云赣几家冶炼厂的减产落地,在消费维持的状态下,进口在6月无利润下到货减少,现货仍将转回去库。基本面在佤邦矿山恢复正常前转为供紧需平,后续价格上涨概率或将升高。
锌:国内锌价难有上行驱动
沪锌夜盘主力涨0.61%,报19895元/吨,2307合约持仓增加546手至11.48万手,上期所注册仓单减少26吨至2856吨。LME涨1.15%,报2412.5美元/吨,库存减少100吨至8.65万吨。上海0#锌今日对2307合约报升水300元/吨,对均价升水0-10元/吨;广东0#锌对沪锌2307合约升水230-250元/吨左右,粤市较沪市贴水60元/吨;天津0#锌对2307合约报升水180-220元/吨附近,津市较沪市贴水100元/吨。06-07价差+200元/吨,07-08价差+175元/吨,08-09价差+155元/吨,内外比价至8.28。河南和云南地区冶炼酸出厂价格开始倒挂,但尚未出现胀库,对国内冶炼生产冲击有限。而当前即使低利润,但冶炼厂减产意愿不高。沪伦比上周再度走高,进口利润刺激下锌锭加快流入,国内整体供应压力仍在。需求进入消费淡季,锌供应预期过剩,国内锌价难有上行驱动。LME连续两周合计交仓量过4万,海外过剩预期兑现,隐性库存大量转为显性化,内外基本面共振转弱格局未变。
(来源:光大期货)
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