中金所何庆文：金融期货在交易层面有助于塑造稳健的改革发展环境

中国金融期货交易所党委书记、董事长何庆文5月25日在“第二十届上海衍生品市场论坛”上表示，金融期货在交易层面有助于服务增强资本市场韧性，塑造稳健的改革发展环境。随着全面深化改革和监管效能提升，资本市场内在稳定性不断增强，为全面注册制改革推行创造了稳健环境。股指期货及期权有助于对冲持股风险、稳定持股信心、平抑市场波动。对比沪深300股指期货推出前后12年，标的指数年化波动率、平均日内波幅均降低约3成，涨跌幅超过5%以上的天数下降约4成；指数市盈率的5年历史波动率下降了约7成。

何庆文表示，国债期货则为投资者提供了利率风险管理工具，增强了金融机构持债信心，特别是在市场剧烈波动时可缓解现货市场抛压，保障现货市场功能正常发挥。2022年11月，在宏观政策调整、经济预期向好和资金面收敛背景下，我国债券市场出现较大幅度波动。国债期货经受住了债市剧烈波动考验，成交量、持仓量创历史新高，对债券一、二级市场流动性起到积极促进作用，较好发挥了债市“避风港”和“减震器”功能。机构普遍主动运用国债期货对冲承销、做市、组合管理中的利率风险，不仅能够增强自身稳健经营能力，也为防范化解金融风险、促进宏观金融稳定作出了积极贡献。

来源：中国证券报·中证网 作者：张典阁

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