宏观情绪悲观及成本端表现弱势 短纤预计偏弱震荡

【行情复盘】

期货市场：夜盘，短纤高开低走。PF307收于7084，涨16元/吨，涨幅0.23%。

现货市场：现货价格下跌。工厂产销53.08%（+5.74%），下游刚需补货为主，产销一般。江苏现货价7280（-20）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏弱震荡。减产支撑而宏观压制，原油弱势震荡；装置检修阶段性集中及聚酯开工回升对PTA价格有支撑，但流通现货充足则压制价格；乙二醇检修增加支撑价格相对偏强。

（2）供应端，装置重启增多及新装置投产，供应由减转升。苏北某30万吨新装置5月15日开车，预计月底产出；三房巷25万吨5月1日重启，恒逸高新15万吨5月11日重启，宿迁逸达10万吨5月10日重启，宁波大发、逸锦和时代化纤5月上旬检修，洛阳石化10万吨和洛阳实华15万吨装置计划5月中旬检修。截至5月19日，直纺涤短开工率77.1%（+2.0%）。

（3）需求端，纯涤纱加工费低位且成品持续累库，对短纤采购谨慎。截至5月19日，涤纱开机率为66%（-1.0%），加工费低位，成品累库，开工缓慢走弱。涤纱厂原料库16（+1.3）天，短纤价格止跌回升，下游备货积极性增加，导致原料库存上升，但在弱需求背景下原料储备量预计有限。纯涤纱成品库存33.3天（+1.1天），库存远高于历史同期压力明显，后续或有促销去库可能。

（4）库存端，5月19日工厂库存8.5天（-3.0天），产销阶段性好转，成品有所去库。

【套利策略】短纤07/08价差预计0-100区间震荡，当前可尝试做空价差。

【交易策略】

短纤供需面趋弱，当前宏观情绪悲观及成本端表现弱势，短纤预计偏弱震荡，区间6700-7500元/吨，关注成本走势。

（来源：方正中期期货）