宏观利空因素影响下 铜价已经连续下跌至较低位置

5月12日早盘开盘，国内期货主力合约多数下跌。其中沪铜期货大幅下挫，截止发稿主力合约报64250元，跌幅3.15%。

【消息面汇总】

智利参议院通过了采矿税收法案中的税收上限，批准了铜税法案的增值税组成部分。

5月10日芝加哥商业交易所（CME）铜成交量及未平仓数据：铜期货成交量为97684手，较上个交易日增加32932手。未平仓合约为200205手，较上个交易日增加5962手。

5月11日国内市场电解铜现货库存16.33万吨，较4日降1.16万吨，较8日降0.69万吨；上海库存9.58万吨，较4日降1.07万吨，较8日降0.55万吨；广东库存4.96万吨，较4日增0.09万吨，较8日降0.24万吨；江苏库存1.05万吨，较4日降0.28万吨，较8日持平。

调研数据显示，4月份铜管企业开工率为88.78%，环比减少1.52个百分点，同比增加10.69个百分点（调研样本23家，设备产能230万吨）。预计5月铜管企业开工率为87.59%。

机构观点

五矿期货：国内方面，昨日上海地区现货升水涨至40元/吨，盘面下跌下游买盘改善，成交回暖。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损100元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差扩至1280元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，美联储货币政策收紧对市场的影响边际减弱，近期债务上限问题和对经济的担忧成为压制铜价的主要因素。短期关注需求和废铜端提供的支撑，以及市场信心变化。今日沪铜主力运行区间参考：64000-65200元/吨。

中信建投期货：宏观面上，国内4月CPI和PPI均回落，PPI连续两月负增长，加上4月信贷数据整体低于预期，悲观情绪持续发酵，叠加美元指数上行，铜价承压运行。隔夜美国公布CPI弱于预期，使得市场对通胀导致的衰退预期有所缓解。基本数据方面，上期所铜库存有结束去化趋势，LME铜库存累库。临近换月交割，沪铜隔月月差波动较大，期铜走低吸引下游买兴，下游采购积极，国内现货小幅升水。综合来说，目前铜价下跌主要受宏观利空因素影响，当前美元持续走强，市场对于美联储6月结束加息的预期加剧。考虑到当前铜价已经连续下跌至较低位置，短期内存在技术调整的可能性。预计铜价跌幅将有所收窄，不宜过度追空。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。