欧洲港口库存持续走高 预计纸浆期价仍震荡运行

消息面

UPM公司一季度业绩发布会宣布将在二季度和三季度分别对其87万吨/年的Kymi浆厂和77万吨/年的Kaukus浆厂进行大规模的定期维修关停，但具体停机时间暂未公布。

截至5月5日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。

近日，生活用纸市场行情横盘震荡，纸企让利出货现象犹存，下游刚需拿货，大量囤货意向不强。北方地区木浆轴价格参考6000-6300元/吨，市场盘整观望；川渝地区纸价松动，纸企让利出货，货源相对充足。

机构观点

中财期货：

纸浆期货短期反弹，针叶浆5150元/吨，阔叶浆3950元/吨，本色浆5100元/吨，化机浆4100元/吨。5月6日巴西Suzano宣布5月报价环比持平，加之5月5日美国非农新据超预期，美元指新小幅下跌，国际油价上涨，浆价短期或存在反弹现象，但价格反转仍需出现更大利好消息，此前，新一轮银星报价将下跌至720美元/吨，折进口成本5700元附近，相比上一轮报价低点710美元高10美元。欧洲港口库存持续走高，1-3月国内累计进口量754.4万吨，累计同比增加11.5%，另外国内成品纸市场维持刚需。中期策略上，依旧以逢高做空为主。

华泰期货：

近期国际纸浆发运至中国数量陆续增加，且目前各港口纸浆库存继续处于高位。外加国内市场需求转弱，下游纸厂开工率下降，只刚需采购，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆提前进入淡季，并且下游产品白卡纸，生活用纸也提前进入消费淡季，订单量及开工率均有明显下滑。成品纸产销持续走弱，导致纸厂对二季度消费量保持悲观态度。估计纸浆近期成交难有起色，供强需弱的态势还持续，预计近期纸浆价格仍将震荡运行。