豆棕价差延续缩小 棕榈油跌破区间下沿可能性较少

4月21日，国内商品期货多数下跌，油脂油料大面积飘绿。截止发稿，棕榈油主力合约下跌2.8%，报7088.00元/吨。

4月1-20日，马来西亚棕榈油的出口量为696463吨，较上月同期的938,690吨下滑25.8%；3月份，印度尼西亚的棕榈油出口量为196万吨，其中对印度出口棕榈油333,084吨，对中国出口351,243吨，对欧盟出口506,169吨；周四，BMD7月毛棕榈油期约下跌30令吉或0.80%，报收3,705令吉/吨。

基本面上，据东方汇金期货介绍，4月20日，棕榈油基准价为7940.00元/吨，与本月初（7768.00元/吨）相比，上涨了2.21%。4月18日，港口库存88.2万吨，较一周前的93.2万吨减少5万吨，库存减少。棕榈油期货2309合约，盘面价格震荡下行，短线价格转弱，关注7030一线支撑及7500一线压力。

展望后市，申万期货观点：延续下跌，4月前20日马来西亚棕榈油出口环比减幅减少，但是维持负数。近月棕榈油进口倒挂较多，远月倒挂较少，棕榈油2305-2309月差维持深度back结构。随着油厂开机，豆油供应预期增多，本身消费又不佳，面临累库，豆棕价差延续缩小。考虑到产地棕榈油库存偏低，短期油脂跌破区间下沿可能性较少，维持区间震荡，策略上维持逢高做空为主。棕榈油主力7000-8000。

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