供应方面,国内冶炼厂加工费低位运行,虽短期江西地区废锡供应较为充足,但锡矿偏紧问题持续存在,叠加缅甸佤邦地区8月锡矿停产预期,供应端预计持续收紧,需求方面,近期国内下游订单无明显改善,焊锡开工率提升不明显。综上所述,短期缅甸矿端消息市场基本消化,高库存弱需求的弱现实下,预计近期锡价回调后震荡运行。
【现货】4月19日,SMM1#锡219000元/吨,环比下跌4750元/吨;现货升水200元/吨,环比下跌75元/吨,现货市场成交依然清淡,下游接货情绪较弱。
【供应】据海关数据统计,1、2月份锡矿累计进口33573吨,同比减少43.8%,其中缅甸共进口24130.6吨,同比减少53.27%。1、2月国内精锡累计进口2581吨,较12月减少768吨。3月国内精炼锡产量15114吨,环比增加17.24%,同比减少0.54%,3月精锡企业开工率64.09%,环比增加9.42%,同比减少2.71%,广西地区开始恢复生产,预计4月精锡产量小幅增加
【需求及库存】焊锡企业3月开工率81%,月环比上升0.9%,开工率小幅上升,但仍未出现明显改善。其中大型企业开工率86.2%,环比减少0.4%,中型企业开工率71.2%,环比上升5.4%,小型企业开工率51.5%,环比上升0.9%。截止4月19日,LME库存1660吨,环比下跌70吨;上期所仓单库存8162吨,环比减少236吨;精锡社会库存10488吨,环比减少397吨;2月企业库存3015吨,环比减少810吨。
【逻辑】供应方面,国内冶炼厂加工费低位运行,虽短期江西地区废锡供应较为充足,但锡矿偏紧问题持续存在,叠加缅甸佤邦地区8月锡矿停产预期,供应端预计持续收紧,需求方面,近期国内下游订单无明显改善,焊锡开工率提升不明显。综上所述,短期缅甸矿端消息市场基本消化,高库存弱需求的弱现实下,预计近期锡价回调后震荡运行。
【操作建议】观望。
【短期观点】中性偏空。
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