进口倒挂严重 预计短期棕榈油保持震荡调整

一、行情回顾

上周五，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7634元/吨，较前一交易日结算价下跌66元/吨，跌幅0.86%。

二、基本面汇总

数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为497353吨，上月同期为750530吨，环比减少33.73%。

印尼2月份棕榈油产量降至425万吨，1月份为426万吨；印尼2月棕榈油库存降至264万吨，1月为310万吨；印尼2月棕榈油出口量降至290万吨，1月为295万吨。

数据显示，3月底马来西亚棕榈油库存为167万吨，环比减少21.1%，也高于业内人士预期的177万吨。

三、机构观点

长江期货：综上所述，在供增需减的大背景下马棕油期价短期偏弱震荡。国内棕榈油库存仍在90万吨高位，但是4-5月棕榈油买船较少，且目前库存已经连续5周下降，未来去库存速度可能加快。预计短期棕榈油09期价保持震荡调整。

五矿期货：马棕方面，高频数据显示出口降低、产量增加，增产季到来，后续将进入累库周期，短期在高频数据偏空影响下预计偏弱运行。美豆方面，巴西卖压及美国主产区良好天气亦压制美豆。对国内而言，整体跟随马棕及美豆。棕榈油因近期进口倒挂严重，短期进口仍将偏低，预计缓慢去库，但库存总量仍偏高；豆油随着大豆到港增加及油厂开机率回升，有累库可能；菜油因菜籽已大量到港，后续将持续累库。短期国内油脂预计区间偏弱运行，观望为主，中期建议关注反弹后抛空机会。

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