煤化工商品日报：尿素仍有向上修复基差空间 纯碱下游市场心态谨慎

尿素：仍有向上修复基差空间

周三尿素期货上涨趋势有所放缓，主力合约收盘价2382元/吨，小幅下跌0.04%。现货市场继续小幅反弹，昨日各地区价格再度上调10~20元/吨不等。随着近两日价格的提升，部分尿素厂家新签订单略显乏力，市场成交氛围有再次放缓迹象。但中旬农业施肥需求支撑仍在，短期价格下调空间不大。供给端水平依旧偏高，尽管个别企业检修和故障频发，但尿素日产量仍维持17万吨以上高位，故若此轮采购周期结束，尿素供应压力仍存。整体来看，近两日尿素市场活跃度提升，厂家订单量增加支撑报价走高，预计现货市场短期仍将保持积极状态。期货盘面走势昨日有所回落，但在后期需求支撑下仍有向上修复基差空间，趋势上以偏强震荡思路对待。关注下游对价格上涨的接受程度，中长期尿素宽松格局不改。

纯碱：盘面的持续性下跌行情难以长期维持

周三纯碱期货远近合约走势分化，主力09合约收盘价2330元/吨，小幅下跌0.68%。近月04、05、06、07合约走势回暖，由跌转涨。昨日夜盘纯碱期货价格窄幅震荡。现货价格维持稳定，市场传言某大型下游企业纯碱采购价3030~3050元/吨，基本与华中及华东地区重碱价格持平，具体情况后续有待进一步落实。纯碱基本面变化不大，行业开工率继续维持91.1%的高位，需求端也相对稳定，轻碱偏弱，重碱稳定。近期碱厂订单相对充足，产销也能基本平衡，但由于下游市场心态谨慎，企业库存本周继续小幅累积，幅度不大但边际转弱。整体来看，当前纯碱期、现市场情绪偏弱主要是对远兴一期产能投放后供需格局转弱预期强烈，以及库存边际变化的悲观情绪释放。但当前纯碱市场缺乏有效的增量利空驱动，故盘面的持续性下跌行情也难以长期维持。当下货源偏紧的现实也将继续支撑近月合约坚挺运行，09合约下半年大方向下跌趋势相对确立，但当前贴水现货幅度较大，临近交割跟随近月收敛基差的可能仍存，关注盘面修复性反弹机会及行业新增产能投放节奏。

（来源：光大期货）

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