市场以刚需采购及消耗库存为主 铜价维持高位震荡

一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货冲高回落，主力2305合约小幅上涨0.47%，报收于68870元/吨，

二、基本面汇总

数据显示，2023年3月份，22家样本企业合计生产阴极铜85.89万吨，同比增长14.04%，环比增长3.24%。

截至4月10日，全国主流地区铜库存环比上周五减少0.76万吨至19.47万吨，比去年同期（2022年4月11日）库存高5.94万吨。

秘鲁2023年铜产量预计将达到280万吨，较去年增长约15%；智利铜出货量在今年头两个月中断后，在3月份反弹；智利铜业委员会公布智利2月铜总产量为38.1万吨，同比下降3.4%，其中Codelco2月产量同比下降15%至10.5万吨。

数据显示，2023年1-2月房地产行业用铜量约为75.43万吨，同比增长0.96%，环比下滑41.4%。

三、机构观点

银河期货：基本面方面，全球库存仍然维持低位，由于印尼和韩国冶炼厂检修等缘故，东南亚铜比较紧张，北美和欧洲铜库存也都在低位，而国内的精铜产量充足，现在南美和非洲的铜都在往北美、欧洲和东南亚等地区发运，加上刚果金的政治风险，来中国的铜减少。需求端来看，最近需求还表现不错，电网光伏家电等行业消费都有回暖，不过下游目前价位备库意愿不强，以刚需采购及消耗库存为主，如果铜价进一步下探至68000以下，可能会有企业备库。价格端来看，美国开盘以后开始反应就业数据带来的加息预期，铜现货还是比较强劲，一旦回调市场对大量买盘将导致去库及back加深，铜价继续往下的空间不大，68000附近可以少量买入。

东吴期货：多空交织，铜价震荡运行。宏观面，海外在滞涨和衰退之间摇摆，国内在通胀与通缩之间摇摆，多空交织，市场情绪变化剧烈，促使铜价横盘震荡。基本面，4-5月国内多家冶炼厂将进入检修期，海外炼厂一季度受多种因素影响产量下滑，且货源多数流向欧美市场，预计进口量有限，总体供应收紧。消费端表现尚可，电网订单仍有改善空间。短期绝对价格仍受宏观压制，预计维持高位震荡。现货市场短期受高铜价影响观望居多，若受宏观影响价格下探，预计back结构扩大，跨期正套仍可关注。

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