季节性增产期已经开启 棕榈油期价上方压力仍存

一、行情回顾

上周五BMD棕榈油期货震荡整理，6月毛棕榈油报每吨3,800令吉，较周四下跌23令吉或0.60%。受此影响，连棕油震荡收跌。

二、基本面汇总

数据显示，2023年3月马棕产量129万吨，此前机构预估产量为124-128万吨，实际产量数据处于机构预估区间上沿。因3月马来西亚部分地区降雨偏多，影响棕榈果的采摘及运输。

统计数据显示，2023年第14周国内棕榈油现货成交量为8600吨，较之前一周减少18550吨。现货成交均价为8014元/吨，较之前一周上涨259.71元/吨，刷新3周高点。

4月7日：棕榈油成交量为2300吨，环比上个交易日减少9.80%。

4月7日棕榈油进口利润为-557.53元/吨，较上一交易日增加70.99元/吨。

三、机构观点

国泰君安期货：MPOB发布3月份马来西亚棕榈油供需数据，虽然产量比市场预期略高，但是库存远低于市场预期，本次报告利多。根据MPOB本月的报告，目前预期4、5月份马来西亚棕榈油产需双弱，重点关注产量情况，由于3月底库存偏低，所以4、5月份马来西亚棕榈油库存回到200万吨以上的可能性比较小，马来西亚暂时来看没有库存压力，马来棕榈油报价预计维持前高后低结构，短期维持坚挺。另外，考虑到国内棕榈油进入去库周期，所以预计国内棕榈油短期价格有支撑，震荡偏强看待。

中信建投期货：MPOB月报显示，马棕3月产量129万吨，环比增2.77%；出口149万吨，环比增31.76%；月末库存167万吨，环比降21.08%。马棕3月出口好于预期令其月末库存降幅超预期，报告偏利多。然而，随着斋月备货结束及国际豆棕价差从高位回落，且中国、印度、欧盟在植物油高库存下采购意愿不强，产地棕榈油的出口前景转弱明显，船运调查机构ITS数据显示马棕4月1-10日出口大幅下降35.6%。当前棕榈油的季节性增产期已经开启，伴随出口转弱，后期马棕累库倾向较强，或限制棕榈油价格上涨空间。

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