港口库存偏高 液化石油气期价上行依旧承压

【行情复盘】

夜盘，PG05合约小幅上涨，截止收盘，期价收于4578元/吨，期价上涨6元/吨，涨幅0.13%。

【重要资讯】

原油方面：欧佩克+的9个成员国宣布了一项意外的“自愿”集体减产，共计166万桶/日将从5月生效至2023年底。截止至3月31日当周，美国商业原油库存较上周下降373.9万桶，汽油库存较上周下降411.9万桶，精炼油库存较上周下降363.2万桶，库欣原油库存较上周下降97万桶。

CP方面：月7日，5月份沙特CP预期，丙烷556美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷546美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。6月份沙特CP预测，丙烷549美元/吨，较上一交易日跌1美元/吨；丁烷539美元/吨，较上一交易日跌1美元/吨。

现货方面：10日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价下降150元/吨至4778元/吨，上海石化民用气出厂价下降50元/吨至5100元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6300元/吨。

供应端：山东一家炼厂停工，东北一家炼厂降负，但山东另一家炼厂恢复出货，华东一家炼厂短停后恢复，整体来看本周国内供应增加。截至2023年4月6日，全国260家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.08万吨左右，环比增加0.34万吨或0.64%。

需求端：工业需求维持稳定，4月6日当周MTBE装置开工率为56.68%，较上期增1.04%，烷基化油装置开工率为56.07%，较上期持平。虽PDH工艺产能利用率较上周跌，但装置波动较多，其中，万达天弘PDH装置停车，辽宁金发PDH装置重启，装置开工基本持平。截止至4月6日，PDH装置开工率为59.42%，环比降0.02%。

库存方面：截至2023年4月6日，中国液化气港口样本库存量：198.46万吨，较上期增加15.78万吨或8.64%。下周华南5船货到港，合计12.2万吨，华东11船货到港，合计32.7万吨，后期到港量偏多，预期港口库存将维持高位。

【交易策略】

当前PDH利润有所修复，装置开工率低位回升，但整体依旧维持在偏低水平，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，对期价有一定支撑，目前港口库存偏高情况下，期价上行依旧承压。从盘面走势上看，原油价格的走高带动液化气期价走高，操作上可以逢低轻仓试多，后期密切关注原油价格波动。

（来源：方正中期期货）