PVC：需求予以一定支撑 关注后续春检下库存能否顺畅去化

【PVC现货】

国内PVC市场现货价格小幅走低，贸易商偏高报盘难成交，部分报盘后续有所下调，下午点价货源优势有所显现，下游采购积极性一般，低价挂单，市场整体成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提6100-6200元/吨，华南主流现汇自提6150-6230元/吨，河北现汇送到6000-6030元/吨，山东现汇送到6020-6080元/吨。

【电石】

昨日至今部分电石价格灵活调整，整体观望。电石价格因重新触及年内最低点，且电石停车降负荷继续增多，企业出货好转，压力减轻，部分偏低价即将消失。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3570-3730元/吨；山西榆社陕西自提3050元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3200元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至4月6日，PVC整体开工负荷率77.46%，环比提升1.63个百分点；其中电石法PVC开工负荷率74.55%，乙烯法PVC开工负荷率87.42%。

库存：截至4月2日，国内PVC社会库存在52.06万吨，环比减少0.88%，同比增加47.17%；其中华东地区在38.66万吨，华南地区在13.40万吨。

【行情展望】

估值看PVC利润较年初有所修复，同比仍承压，整体估值偏中低。当前PVC主要利空在于高库存问题，以及需求驱动弱：海外印度斋月需求萎靡，内需有支撑但逢低采购为主、进一步驱动价格向上力量不足。后续春检行情下供应缩量能否有效去化库存成为主要关注点之一。结合当前下游样本需求尚可，地产数据并不差的背景，PVC中期基本面存边际转好预期。近期建材系有走弱迹象，黑色系或左侧试探“阶段性需求顶”，建议短期观望为宜。

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