库存有所累积 中短期铝价区间震荡

4月4日收盘，国内期货主力合约跌多涨少，其中沪铝期货全天震荡偏弱，主力合约报收于18675元，小幅下跌0.13%。

宏观面，据铜冠金源期货介绍，3月财新中国制造业PMI录得50，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。欧元区3月制造业PMI终值47.3，预期47.1，初值47.1，2月终值48.5。

供应方面，中泰期货指出，贵州元豪铝业通电投产，一期8.5万吨；印尼华青铝业一期50万吨一段12.5万吨通电投产；华云3期42万吨项目启动建设，经置换后，项目新增产能17万吨。

需求面上，华泰期货分析称，消费缓慢复苏，虽然铝合金板块因终端消费不旺表现较为一般，但铝板带箔市场需求持续转暖，且铝型材及线缆板块开工数据较为亮眼，其中建筑型材相关终端的基建工程类、工业型材的光伏类订单均有较好表现，预计整体开工率短期将继续增长，后续需关注汽车、建筑等终端需求恢复进程。

展望后市，浙江新世纪期货表示，氧化铝供应回升，电解铝产量小幅恢复。下游初级加工端开工率回升，但终端需求尚未完全恢复，目前铝库存有所累积。目前，不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在 17300-18000 元/吨，对铝价支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

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