消费端开始向淡季过渡 沪铅期货仍延续偏弱震荡

3月31日收盘，国内期货主力合约大面积飘红，其中沪铅期货小幅走跌，主力合约报收于15285元/吨，跌幅0.07%。

宏观层面，浙江新世纪期货指出，国内经济企稳回暖，但政策进一步宽松空间还有待观察。海外方面，3月美联储如期加息，抗通胀决心依旧强烈，但也释放出加息接近尾声的信号。近期欧美经济体对银行业实施了救助举措，压制了加息步伐，以及小幅扩表。但市场仍担忧欧美银行业危机蔓延，市场情绪仍有反复。

供应端来看，弘业期货分析称，国内外加工费维稳，矿端供应维持偏紧态势。原生铅周度开工率环比继续小幅回升，原生铅供应相对稳定。废电瓶供应充足，上周价格小幅上调，不过再生铅企业维持盈利状态，后期再生铅释放压力仍较大。

需求面上， 据西南期货介绍，终端的更换需求有些许转弱，铅酸蓄电池消费开始向淡季过渡。上周，铅锭社会库存下降1.47万吨。

展望后市，国投安信期货表示，伦铅于60日均线上方震荡，0-3升水略收窄至23美元/吨，整体走出前期下行通道，重心仍有望继续上行。沪铅延续偏弱震荡，4-5月消费淡季，铅价承压。不过，4万吨的库存水平仍处历史低位，再生铅对原生铅贴水50-100元/吨，惜售情绪再起，铅仍有强底部支撑。短线维持15100-15400元/吨区间震荡看法。

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