市场悲观情绪有所改善 短期内锌价区间震荡为主

3月28日盘中，沪锌期货主力合约窄幅震荡，最高上探至22820元。截止发稿，沪锌主力合约报22690元，涨幅0.33%。

沪锌期货主力小幅上涨0.33%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

华泰期货：短期内锌价区间震荡为主

供应方面，目前炼厂库存相对充裕，平均原料储备1个月左右，冶炼厂生产开工方面仍较为积极。需求方面，受小五金出口收缩及国内汽配订单疲软影响，压铸锌合金企业开工小幅下滑。整体来看，锌价上方受宏观压力和海外供应增加预期等因素制约，下方受低库存支撑，短期内锌价区间震荡为主，建议以高抛低吸的思路对待，后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期的变动。

申银万国期货：短期锌价可能21000-24000左右区间波动

近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显，国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段，上期所锌锭库存增速放缓，社会镀锌板库存小幅下降，镀锌企业开工率回升。尽管欧洲天然气价格回落，但产量仍未明显恢复。短期ZN2305合约可能21000-24000左右区间波动，建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存、现货升贴水等情况。 

西南期货：短期内锌库存将维持去化

锌精矿供应宽裕，精炼锌利润持续高企，尽管云南部分冶炼企业受限电影响，但仍难抵精炼锌超产和再生锌复产的增量；在传统消费旺季和地方新增专项债继续前置释放的背景下，以基建为首的终端继续发力，前期价格的下跌亦推动刚需积极采购。上周，锌锭社会库存下降1.4万吨。市场的悲观情绪有所改善，矿端过剩已传导至锭端，但短期内锌库存将维持去化，故过剩预期抑制反弹空间，去库现状给予下方支撑。策略方面：建议维持观望。

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