目前供应兑现仍处初期 预计沪锌期货延续震荡运行

3月22日盘中，国内期货主力合约跌多涨少。其中沪锌期货延续弱势运行，截止发稿主力合约小幅下跌0.83%，报22185元/吨。

供应方面，方正中期期货分析称，进入三月以后锌市基本面出现走弱的迹象，随着欧洲逐步走出冬季，海外能源价格大幅下跌至俄乌冲突之前的水平，当地冶炼复产已经开始兑现，而国内矿山和冶炼也将在两会结束后继续释放增量。

需求方面，新湖期货指出，从开工率来看，国内下游整体需求爆发力有限但耐力较足，镀锌板块表现尤为良好。最新镀锌周度开工率为79.72%，环比提升2.64个百分点，维持在历史高位。

库存方面，3月20日，国内锌锭社会库存16.5万吨，较上周五-0.44万吨；3月21日，LME锌库存约4万吨，环比+0.2万吨。

对于后市走势，铜冠金源期货表示， 整体看，国内刚性需求尚可，但未超预期，下游逢低投机补库带动库存持续去化。目前供应兑现仍处初期，全球显性库存水平尚处低位，对锌价构成托底，但向上驱动不足。近期锌价走势受宏观驱动，耶伦承诺如有必要将援助更多中小银行，媒体称监管机构讨论保护所有存款，流动性担忧暂缓。目前焦点在于美联储议息会议，市场押注加息25BP。锌价延续震荡，待会议落地。操作建议：观望。

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