本周原糖在外围风险暂释放后又重新企稳小幅反弹,在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右,同比增加100万吨,印度3月下旬产糖数据出炉,市场主流预估产量在3300-3380万吨,虽然巴西增产预期但距离大规模开榨仍有一定时间,因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡运行。
【主要观点】
国际方面:本周原糖在外围风险暂释放后又重新企稳小幅反弹,在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右,同比增加100万吨,印度3月下旬产糖数据出炉,市场主流预估产量在3300-3380万吨,虽然巴西增产预期但距离大规模开榨仍有一定时间,因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡运行。
国内方面:国内贸易和终端对高价抵触,现有成交消费不好,出现矛盾点。3月中下旬以来,不管是产区或者贸易商整体需求一般,环比销量有所减少,预计3月产销数据难以突破2月产销数据的利多。市场一直担忧的额外糖源供应,从最新海关数据统计看累计同比增量非常有限,额外糖源利空影响短期失效。整体来说,受外盘影响下,郑糖下跌相对并不流畅。
【本周策略】
6200附近短空持有。
【上周策略】
6200附近空单持有。
【运行情况】
国际预估:国际糖业组织(ISO)最新季度报告显示,预计2022/23年度(10月/次年9月)全球糖市供应过剩420万吨,低于上次在2022年11月预估的过剩620万吨,主要因部分国家产量低于预期。
供应:2022/23榨季截至3月上半月,巴西中南部地区累计入榨量为54389.2万吨,较去年同期的52291.8万吨增加了2097.4万吨,同比增幅达4.01%;甘蔗ATR为141.09kg/吨,较去年同期的142.97kg/吨下降了1.88kg/吨;累计制糖比为45.93%,较去年同期的45.01%增加了0.92%;累计产乙醇285.35亿升,较去年同期的274.11亿升增加了11.24亿升,同比增幅达4.10%;累计产糖量为3358.3万吨,较去年同期的3206.1万吨增加了152.2万吨,同比增幅达4.74%。泰国2022/23榨季截至3月19日,累计甘蔗入榨量为9265.8万吨,含糖分为13.31%,产糖率为11.672%;累计产糖量为1081.49万吨,其中白糖产量为210.74万吨,原糖产量为838.32万吨,精制糖产量为32.43万吨。
进出口:印度食品部:政府可能考虑在600万吨的基础上增加100万吨糖出口。中国:2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨,同比增加6万吨。
库存:本周期间制糖集团报价坚挺,国内广西陆续收榨,减产逐步明确,年前制糖集团低价销售部分糖源,目前糖厂有惜售心理对价格产生支撑。本周销区港口现货价格窄幅震荡,期货价格震荡上行,基差走弱,贸易商利润减少,支撑现货价格,传统贸易港口利润倒挂,下游采购情绪不高,成交缓慢。
现货:在此(3.16-3.23)期间,制糖集团价格小幅上调10-30元至6160-6250元/吨。
观点/策略:本周原糖在外围风险暂释放后又重新企稳小幅反弹,在国际供需矛盾尚未解决前原糖仍维持相对偏强走势。泰国预计产量在1120万吨左右,同比增加100万吨,印度3月下旬产糖数据出炉,市场主流预估产量在3300-3380万吨,虽然巴西增产预期但距离大规模开榨仍有一定时间,因而短期内贸易流紧张格局仍难以明显缓解,预计原糖短期内仍保持高位震荡运行。国内贸易和终端对高价抵触,现有成交消费不好,出现矛盾点。3月中下旬以来,不管是产区或者贸易商整体需求一般,环比销量有所减少,预计3月产销数据难以突破2月产销数据的利多。市场一直担忧的额外糖源供应,从最新海关数据统计看累计同比增量非常有限,额外糖源利空影响短期失效。整体来说,受外盘影响下,郑糖相对比较抗跌。
风险:宏观市场波动,天气风险。
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