短期低库存和成本仍有所支撑 沪镍期货企稳反弹

3月27日早盘开盘，国内期货主力合约多数上涨。其中沪镍期货大幅走高，截止发稿主力合约报183330元，涨幅达3.51%。

【消息面汇总】

上期所公布数据显示，截至3月24日当周铜库存减少21189吨，铝库存减少18170吨，锌库存减少13698吨，铅库存减少12602吨，镍库存减少840吨，锡库存减少282吨。

亚洲时段的LME镍交易将于3月27日周一恢复。市场分析认为，随着亚洲时段的镍交易恢复，镍市场的交易活跃度也将提高。

伦敦金属交易所在一份声明中表示，正在继续与仓库运营商合作，对LME袋装镍仓单进行彻底检查——目前没有发现进一步的违规行为。

新能源方面三元前驱体需求恢复缓慢，企业基本已经停止采购硫酸镍，硫酸镍需求偏弱，加上印尼中间供应品逐渐增加，硫酸镍将逐步走向过剩。

机构观点

一德期货：纯镍方面，前期货源较多，国内现货升水维持较低水平；LME库存继续回落，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区处于雨季，出货量季节性下降；原料制约，叠加利润因素，国内镍铁企业产量恢复有限，印尼回流量导致镍铁自身供需宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；目前不锈钢以去库为主，钢厂减产增加，后期产业整体好转；节后新能源逐步恢复，电解镍溢价硫酸镍现象消失。亚洲时段交易恢复，市场信心重塑，镍价企稳反弹，日内关注内外盘价格联动性恢复情况。

金瑞期货：展望后市，镍价逻辑从前期供给结构性矛盾向供给过剩转变，长期已处于下行通道，短期纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍成本仍有所支撑，伦镍【21000,22000】美元/吨，沪镍【160000,170000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，关注后期市场需求修复变化和产业补库节奏，伦镍亚盘今日已重启需警惕流动性风险。投资策略：观望或逢价格反弹后布局空头。

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