基本面延续淡季特征厂 锡中长期延续区间震荡

【行情复盘】

沪锡震荡偏弱，主力2304合约收于187700元/吨，跌0.76%。夜盘大幅上涨，伦锡同步上行。现货主流出货在187500-189000元/吨区间，均价在188250元/吨，环比上涨1500元/吨。

【重要资讯】

1、美联储3月利率决议：仍强调抗击通胀，一致敲定加息25BP、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响、维持今年利率预期中值在5.1%不变、考虑过暂停加息、降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高、近期扩表是暂时的，不影响货币政策。

2、因为冶炼厂采购煤炭受限以及债务问题，全球第八大锡生产商EMVinto宣布已经进入不可抗力状态。其每周的锡产量损失可能达到200吨。

3、在AlphaminResources最新的矿产资源估算（MRE）中，其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了。自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来，又进行了一系列的更新。在上次更新中，其推断资源量中所含锡量从50,000吨增加到120,000吨以上，增加了一倍。然而，其控制资源量一直稳定在20,000吨左右。

4、Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。

【交易策略】

美联储3月议息会议加息25bp，美元指数震荡走弱。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率小幅下滑，目前看矿端资源紧张问题有所显现。近期沪伦比震荡整理，进口窗口维持小幅开启。需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工情况不及预期，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比微幅下降。库存方面，上期所库存小幅减少，LME库存微幅下降，社会库存环比大幅去库。精炼锡目前基本面延续淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度，但矿端资源紧张逐渐传导至炼厂，对于锡库存的消化有一定利好。现货市场在价格反弹后成交较为清淡。盘面上，沪锡持续反弹，但在终端消费好转前难以形成趋势性行情，建议短期偏多思路对待，中长期延续区间震荡，需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位250000，下方支撑位150000。

（来源：方正中期期货）

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