玉米大幅下调 淀粉-玉米正套持有

【现货价格】

3月21日，东北三省及内蒙主流报价2645-2760元/吨，较昨日下跌5-10元/吨；华北黄淮主流报价2790-2830元/吨，较昨日上涨10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2820-2840元/吨，较昨日下持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2930元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2800-2820元/吨，二等新玉米平仓2820-2840元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

截至3月17日，广东港内贸玉米库存共计45.8万吨，较上周减少2.2万吨；外贸库存118万吨，较上周减少3.3万吨；进口高粱10.2万吨，较上周增加6.6万吨；进口大麦16.1万吨，较上周减少0.9万吨。

数据统计显示，2023年1-2月玉米累计进口总量为533.00万吨，较上年同期累计进口总量的468.00万吨，增加65.00万吨，增加了13.89%；2022/23年度（10-2月）累计进口总量为766.00万吨，较上年度同期累计进口总量的810.00万吨，减少44.00万吨，减少了5.43%。

【行情展望】

当前玉米的矛盾在于市场心态。从供需面上来看，国内年度玉米减产，全球能量市场偏紧格局仍未有明显改善。今年进口和替代增幅空间有限，而国储小麦及稻谷库存也在不断消化，大的供应环境并未得到根本改善。需求端，随着疫情封控时代结束，深加工需求有好转预期，而生猪存栏持续恢复，预计需求消费与上年度基本持平。然而从节奏上来说，贸易商行为在近年放大了玉米的行情节奏，今年整体贸易环节做库存十分谨慎，新粮上市阶段并未出现囤粮待涨行为，玉米供需回归相对理性的前提下，价格波动区间收窄。

操作上，考虑市场当下悲观预期和小麦跌价，预计盘面价格波动区间在2700-2900之间。供需矛盾不大，盘面升水，短期盘面承压，但年内下跌的空间亦不大，建议维持区间操作。

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