本榨季减产或已成定局 白糖期货底部仍存支撑

一、行情回顾

周一，白糖期货主力合约2305收盘上涨0.02%报6132元/吨。

二、基本面汇总

咨询机构周一称，巴西中南部地区2023/24年度甘蔗压榨量预计为5.921亿吨，此前预计为5.882亿吨，较上一季增长6.2%。巴西中南部2023/24年度食糖产量预计为3680万吨，此前预估为3600万吨，而上一年度产量为3430万吨。巴西中南部2023/24年度甘蔗基乙醇产量将达到258亿升，低于此前预估的260亿升。

3月16-20日广西新增4家糖厂收榨。当前，广西2022/23榨季已收榨糖厂达71家，同比增加29家，较2020/21榨季增加8家；未收榨糖厂2家，榨蔗能力为1万吨/日。

印度糖厂协会（ISMA）表示，截至3月15日的市场年度，印度糖产量小幅下滑至2818万吨，而去年同期为2845万吨。

中国2月份进口食糖31万吨，同比减少10万吨。2023年1-2月中国累计进口食糖88万吨，同比增加6万吨。22/23榨季截至2月底中国累计进口食糖265万吨，同比减少1万吨。

三、机构观点

中泰期货： 当前国际糖市基本面多空并存，在印度产量低于预期，收榨进度加快的情况下限制糖价跌幅，同时南半球巴西将进入新榨季生产，开机进度需关注天气影响，当前市场关注度将转入巴西，新榨季巴西甘蔗产量预计增加6%，糖产量继续增加令糖价承压。整体原糖价格仍在高位震荡。国内基本面偏多因素仍在，最新公布的1-2月进口数据累计同比偏高，不过由于内外糖倒挂幅度大，预期进口减少支撑糖价，进口尚未得到补充前，国内糖价上涨动力仍较强。另外，本榨季减产或已成定局，对内糖同样形成支撑。但需关注外部风险影响。

华融融达期货：节后国内糖价高位运行，抑止下游用糖端补库积极性，而糖粉及糖浆与白糖价差走阔，令部分食品行业开始采购预拌糖粉替代使用。生产方面广西仅剩两家糖厂开机，云南预计4月中旬完成压榨。市场多种糖源并存，短期内供应充足，仓单累库压力增加。关注量化资金席位持仓变化，建议日内短线交易为主。

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