终端需求未有实质性好转 棉花区间震荡运行

3月9日盘中，棉花期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至14475元。截止收盘，棉花主力合约报14485元，跌幅1.13%。

棉花期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申银万国期货：郑棉基本面中性偏多

USDA上调22/23年度全球棉花产量，下调全球棉花消费，期末库存调增，整体利空棉价。全球棉市供需偏宽松的格局并未改变，新季播种前外盘预计仍将承压。国内方面，纺织企业开工率显著回升，随着金三银四旺季到来，近期国内纱厂原料库存上升，成品棉纱库存位于低位，但终端需求仍未有实质性的好转，关注下游订单表现。整体来看，郑棉基本面中性偏多，CF305合约波动区间14000-15000，逢低做多为主。

西部期货：棉价短期或呈现下方有支撑

美棉受美元走弱影响，触及近两周低点。近期，纺织市场出现回暖迹象，江浙地区纺企陆续补充原料，开机率在七八成，但生产的订单多为年前签下的，长单、大单数量依然较少，市场对于今年的“金三银四”抱有更大期望，但目前备货相对谨慎，仍在观望后续订单及消费恢复情况，整体来看，在当前基本面的情况下，棉价短期或呈现下方有支撑，但反弹上行动力不足的区间震荡运行态势。

西南期货：棉花区间震荡运行

中期来看，随着国内宏观经济向好，国内需求或有所恢复，但内需的恢复不能完全对冲出口下滑的压力，内外不能共振，因此价格向上的驱动不强。供给端来看，国内丰产导致供给充足，注册仓单持续增加，给盘面也带来压力。策略方面：棉花区间震荡运行。

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